政策給QFII資格松綁 拓寬長線資金來源

　　于春敏

　　日前，證監會、人民銀行和外匯管理局聯合發布新的《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》。該辦法自9月1日起施行。

　　業內人士指出，新管理辦法非常明確的體現了鼓勵、吸引長期資金入市的政策導向，標志著QFII制度即將從試點轉為全面推開。

　　QFII資格門檻降低 　　

　　《辦法》將基金管理機構、保險公司等長期資金最近一個會計年度管理的證券資產規模由原先的100億美元下調到50億美元，保險公司取消了實收資本限制，成立時間的要求也由30年降到5年。新辦法調低資格門檻，有望吸引更多機構進入我國資本市場。

　　建立多券商委托制度　

　　《辦法》明確規定，合格投資者應當以自身名義申請開立證券賬戶，為客戶提供資產管理服務的，應當開立名義持有人賬戶。

　　新《辦法》規定每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委托三家境內證券公司進行證券交易。這就使得之前由于QFII不能直開賬戶、只能在滬深交易所委托一家境內券商而產生的諸如額度管理、資金匯出入、投資管理、收益核算、資金清算、風險集中等一系列問題得以化解。

　　資金鎖定期放寬 　　

　　《辦法》將養老基金、保險資金、共同基金等長期資金的鎖定期由先前的一年降低為3個月，同時，對其余資金1年的鎖定期要求維持不變。這將有助于滿足長期資金對于流動性的要求，鼓勵其直接申請QFII資格和額度。另外，新《辦法》要求，QFII在開立實名賬戶的同時，應當為背后投資者開立名義持有人賬戶，合格投資者應按要求將名義持有人賬戶內權益擁有人的投資情況報告給監管層，這就使得QFII幕后主力露出廬山真面目；同時，《辦法》增加了對實際投資者持股比例的規定，并對持股上限作了細化。另外，《辦法》加強了信息披露方面的要求，有利于增強QFII投資的透明、規范程度。

　　QFII隊伍有望壯大 　　

　　截至目前，已經有45家國外投資機構獲得QFII資格，其中39家機構已獲得投資額度，獲批的投資額度總計為74.95億美元。

　　業內人士認為，隨著相關管理辦法、法律、法規的健全，管理層將逐步擴大QFII規模，引導QFII整體的投資方向，這將為A股市場注入新的血液，增加資金供給，也將有助價值投資理念的深入和市場的健康發展。