投資基金的基金受認可 FOF漸成基金大買家

　　三只券商系“基金中的基金”8月齊亮相FOF漸成基金大買家

　　證券時報記者于凌波

　　雖然不能公開宣傳推廣，但券商以集合理財形式推出的FOF產品仍在市場上獲得了超出預期的追捧。8月初，國信證券“金理財”經典組合基金集合資產管理計劃成立，募集份額為8.9億份。緊隨其后，華泰證券紫金二號集合資產管理計劃成立，首募規(guī)模達21億份，有效參與戶數(shù)為6869戶。上周剛剛結束發(fā)行的光大陽光2號集合資產管理計劃首募規(guī)模也超過了23億份。這三只集合理財新品無一例外地要做基金中的基金(FOF)。

　　FOF成為必推產品

　　券商群起推出FOF產品與第一只FOF———招商證券“基金寶”的成功密切相關。去年5月25日成立的招商證券基金寶集合資產管理計劃，當時首發(fā)規(guī)模為13.58億份。經過四次開放期后，截至今年6月30日，該計劃規(guī)模已攀升至28.8億份。8月24日，該計劃第五個開放期結束了，規(guī)模接近30億份。FOF已經成為券商完善集合理財業(yè)務產品線的必選品種。

　　由于今年以來基金業(yè)績飚升，現(xiàn)有的FOF業(yè)績也十分穩(wěn)定。招商證券基金寶集合資產管理計劃的2006半年報披露，截至2006年6月30日，該計劃單位凈值為1.1309元，單位累計凈值為1.2359元，累計分紅0.1050元。作為一只基金中的基金，該計劃嚴格履行了契約，半年報顯示其將92.14%的計劃資產都配置于基金。重倉了多只

貨幣市場基金和易方達和廣發(fā)旗下的偏股型基金。其所配置的基金按市值占凈值比例大小排序的前十名分別為廣發(fā)貨幣、基金天華、華安現(xiàn)金富利、嘉實貨幣基金、易方達貨幣、易方達策略成長、易方達積極成長、廣發(fā)穩(wěn)健等基金。據(jù)透露，該計劃持有的開放式基金大部分品種表現(xiàn)均在業(yè)績排名的前1/3，實現(xiàn)了優(yōu)中選優(yōu)。在投資過程中，組合的波動率始終處于較低水平，基金中的基金的產品特色已經顯現(xiàn)。

　　實際上，除了券商集合理財產品之外，信托公司也在積極推出FOF。比如，華寶信托推出了基金優(yōu)選信托產品，通過集合資金信托計劃的方式，將信托資金分散投資于多只證券投資基金。2004年底該公司發(fā)行的基金優(yōu)選信托計劃第一期產品在同期滬深基金指數(shù)下跌3.65%的情況下，實現(xiàn)了年收益10.43%。到2006年6月末該計劃單位凈值達到1.49元，累計凈值為1.57元。華寶信托基金優(yōu)選二期和三期產品分別于2006年2月和3月成立，短短數(shù)月，累計收益率分別達到21%。信托系的FOF產品給投資者以豐厚的回報。

　　封閉式基金大買家

　　剛剛披露的2006年基金半年報顯示，多只券商集合理財產品成為封閉式基金的重要買家。招商證券基金寶持有基金泰和、基金安瑞、基金興和、基金安信、基金安久等多只封閉式基金。其中持有基金安久3473萬份，占比6.95%。招商證券資產管理部有關人士表示：上半年繼續(xù)保持封閉式基金中的較高配置。下半年隨著首只封閉式基金基金興業(yè)順利實施封轉開，使封閉式基金折價率中隱含的到期收益更加明確，該類基金仍將是下一階段的配置重點。

　　值得關注的是，有多只券商集合理財產品雖然原本并非定位FOF，但卻十分青睞基金，并成為封閉式基金的重要買家。比如中信理財2號集合資產管理計劃持有基金豐和和基金安瑞分別達6790萬份和1392萬份。該計劃的半年報披露其中長期投資策略就是中長線持有具有套利性質的封閉式基金，并堅信封閉式基金比

股票有更好的風險收益特征。因此，在權益類資產的選擇上，該集合計劃的封閉式基金配置比例高于股票。該計劃對封閉式基金的投資按照“大小搭配、中長期持有”的原則展開。即均衡買入并持有折價率高的大盤封閉式基金和到期期限近的小盤封閉式基金。下半年仍將挖掘封閉基金的投資價值。

　　業(yè)內人士指出，目前市場上已有5只FOF產品，隨著市場對該類產品認同度的加深，將有更多的券商、信托，甚至是銀行加入推廣FOF的大軍中來。而對于基金公司來說，重視和吸引FOF這類動輒下單數(shù)億元的基金大買家已經成為一個重要的課題。

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