中信證券基金研究小組

　　上周大盤震蕩微跌，上證指數(shù)以1565.46點開，收報于1623.03，上漲1.57%；中標(biāo)300指數(shù)以1016.88點開，收于1065.84點，上漲2.12%；中標(biāo)50以986.16點開，收于1032.55點，上漲2.24%。成交金額略有上升，全周A股成交金額1154.02億元。

　　債券市場略有上升，中標(biāo)國債指數(shù)以1270.41點開，收于1270.87，全周上漲0.12%。中標(biāo)企債指數(shù)以1384.32點開，收于1386.80，上漲0.04%。

　　上周基金逆市場上漲，中信基金指數(shù)以1105.95點開，收于1154.51，整周上漲2.48%。其中大型基金漲幅大于小型基金。中信大型基金指數(shù)以1083.00點開，收于1134.07，上漲2.83%；中信小型基金指數(shù)以1009.23點開，收于1039.12，整周上漲1.81%。

　　8月25日測算結(jié)果顯示，上周五97只開放式基金平均倉位為77.3%，相對前一周持倉比例變動-0.2%，凈變動-0.5%。其中，

　　從具體基金來看，有12只基金顯示主動增倉5%以上，有20只基金主動減倉超過5%，倉位變化5%以內(nèi)的基金共有65只。

　　從基金管理公司來看，南方、泰達(dá)荷銀、海富通等公司旗下基金整體顯示出減倉跡象，而國泰、廣發(fā)、景順

　　前周五，央行宣布上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。市場猜測股市在加息的打擊之下會在上周上演“黑色星期一”，但是周一大盤低開32點，下挫幅度約2%，但隨后股指一路上行，收盤時最終突破1600點，漲了0.20%。從上周的基金倉位也可以看出，機構(gòu)倉位并沒有顯著的變動。由此可見盡管不少市場人士擔(dān)心股市蘊含的風(fēng)險在加大，但機構(gòu)投資者在溫和的加息過程中，依然看好后市。從近期陸續(xù)上市公司公布的半年報可以發(fā)現(xiàn)，基金和保險早已進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，而目標(biāo)正是前一段日子被冷落的銀行和地產(chǎn)股。

　　基金類型本周持倉

　　比例估計上周持倉

　　比例估計本周持倉

　　比例變動凈變動相對季報

　　比例變動最近季報披露

　　投資比例

　　1、股票型基金79．6％79．0％0．6％0．3％－0．2％79．8％

　　2、偏股型混合基金78．2％79．3％－1．1％－1．4％0．4％77．8％

　　3、配置型混合基金66．4％67．4％－1．1％－1．4％0．7％65．7％

　　4、股票型指數(shù)基金90．9％90．3％0．6％0．4％－3．7％94．5％

　　總計77．3％77．5％－0．2％－0．5％－0．2％77．5％