對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)板ETF是個(gè)用起來(lái)非常簡(jiǎn)單的投資工具。和過去發(fā)行的開放式指數(shù)基金不同，中小企業(yè)板ETF是完全復(fù)制指數(shù)，不采取任何主動(dòng)投資，這就保證了投資者最終獲得的是中小板市場(chǎng)的平均收益水平。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)板ETF的投資模式基本可以分為3種：

　　享受基金分紅

　　根據(jù)強(qiáng)制性規(guī)則，中小企業(yè)板ETF 的累計(jì)報(bào)酬率超過同期標(biāo)的指數(shù)累計(jì)報(bào)酬率達(dá)到 1% 以上時(shí)，可進(jìn)行分紅，每年最多分配2次，分紅采取現(xiàn)金方式，同時(shí)基金分紅不需繳納所得稅。享受基金的分紅可以說(shuō)是一種比較穩(wěn)健的防守型收益模式。

　　享受指數(shù)上漲收益

　　此種方式適合無(wú)暇研究證券市場(chǎng)的普通投資者。進(jìn)行指數(shù)投資又有兩種方式，一種是“買入持有”，適合喜歡長(zhǎng)期投資的投資者。另一種是“積極操作”，強(qiáng)調(diào)指數(shù)投資的時(shí)機(jī)選擇，也就是說(shuō)在適合的時(shí)間買賣。這里強(qiáng)調(diào)的是，由于中小企業(yè)板已經(jīng)全面完成了股改，該指數(shù)是第一只全流通的指數(shù)，因此能夠真實(shí)的反映板塊的波動(dòng)情況，不會(huì)出現(xiàn)虛增及股改帶來(lái)的沖擊。中小企業(yè)板ETF交易起點(diǎn)低，一手為1000份，投資者只需要 1000 元左右，即可擁有一籃子(目前為 50 只)中小企業(yè)板股票。交易所買賣中小企業(yè)板ETF，不收印花稅，投資者可以根據(jù)即時(shí)揭示的交易價(jià)格進(jìn)行買賣，獲得波段操作收益。很多投資者由于信息的不對(duì)稱性，很難做到在漲勢(shì)中選對(duì)個(gè)股獲得超額收益，在弱勢(shì)中持倉(cāng)抗跌品種回避風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金使投資者將投資指數(shù)化，以獲取市場(chǎng)平均收益作為基本的目標(biāo)，買入中小板ETF跟隨指數(shù)上漲，不必在意指數(shù)中成份股的分化，從而在降低風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲利。

　　例如，在 2005 年 6 月 8 日 到 2006 年 3 月 17 日 這段時(shí)間里，中小企業(yè)板的成份股之一的蘇泊爾的股票價(jià)格由 10.77 元下降到 6.56 元，下跌幅度近 40%；另一成份股思源電器的股票價(jià)格則由 8.87 元攀升到 14.17 元，漲幅近 60%。同期的中小板指數(shù)則由 1095.32 點(diǎn)上升至 1435.51 點(diǎn)，漲幅為 31%。如果在此期間投資者只買了思源電器或者蘇泊爾，那么收益可能增長(zhǎng) 60%或者下跌 40%, 而如果投資者投資了中小企業(yè)板ETF的話，就可以獲取 31%的市場(chǎng)平均收益率。

　　獲得相關(guān)股票投資收益

　　對(duì)于有一定投資功力的投資者，可以采用積極一些的投資方式，選擇中小企業(yè)板塊中的強(qiáng)勢(shì)品種和成分比例較大的中小企業(yè)板股票在低位進(jìn)行投資。一方面，中小企業(yè)板 ETF 的現(xiàn)金申購(gòu)會(huì)給中小企業(yè)板指數(shù)樣本股帶來(lái)增量資金。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)板指數(shù)的關(guān)注度的提高也會(huì)帶來(lái)增量資金，這也會(huì)在一定程度上提升中小企業(yè)板股票的整體估值水平。

　　由于ETF全面復(fù)制中小企業(yè)板指數(shù)，中小企業(yè)板ETF 成立后，基金管理人將在一定時(shí)間內(nèi)完成ETF 建倉(cāng)。假設(shè)ETF 資金全部在現(xiàn)有價(jià)位按照中小企業(yè)板指數(shù)配置進(jìn)行建倉(cāng)，則將帶來(lái)指數(shù)以及成份股的上漲。由此可見，前期買入中小企業(yè)股票的投資者就可以靜候ETF的“抬轎”從而獲得股票的價(jià)差收益。

　　對(duì)于其他投資者而言，建議購(gòu)買大權(quán)重、基金重倉(cāng)、業(yè)績(jī)優(yōu)良的成份股。如果以中小板ETF 的可能規(guī)模，相當(dāng)于所有股票有10%以上的籌碼要在ETF 手中，而對(duì)于被其他基金共同看好的股票，中小板ETF 的加入，更增加這類股票籌碼的稀缺性，因此對(duì)于這類股票可重點(diǎn)布局。

　　鏈接何為ETF?

　　ETF聽起來(lái)晦澀，其實(shí)是英文Exchange Traded Fund的縮寫，翻譯過來(lái)就是“交易所交易基金”。它通過復(fù)制指數(shù)的投資組合，以及一攬子證券與基金單位之間自由交換的運(yùn)作方式，保證資產(chǎn)凈值與指數(shù)作同步波動(dòng)。

　　本質(zhì)上來(lái)看，ETF是基金的一種，但它又是一種特殊的基金，是一種跟蹤某一指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化投資的開放式基金，并且在交易所上市交易。通俗講，這種基金是復(fù)制指數(shù)的被動(dòng)型投資基金，如果一位投資者買入了這種基金，只要該基金所跟隨的指數(shù)上漲了，那么買入該基金的投資者也就賺錢了。ETF特點(diǎn)之二是濃縮了封閉式基金與開放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)(即在證券交易所)買賣ETF份額，又可以向該基金公司申購(gòu)或贖回(相當(dāng)于一級(jí)市場(chǎng))。可謂買賣靈活、進(jìn)退自如。這種制度設(shè)計(jì)也創(chuàng)造了ETF的第三個(gè)特點(diǎn)，即投資者可以根據(jù)基金的波動(dòng)性在兩個(gè)市場(chǎng)(即一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng))中進(jìn)行套利操作，獲得更高的收益。

　　作者簡(jiǎn)介

　　東方語(yǔ):注冊(cè)證券分析師,新時(shí)代證券電子商務(wù)部副總經(jīng)理，百度投資經(jīng)理人俱樂部執(zhí)行理事