江蘇天鼎

　　隨著基金中報陸續公布，基金對A股市場的最新觀點也逐漸為市場所熟知，基金的新觀點漸成市場的新焦點話題。

　　基金經理趨于謹慎

　　從基金中報來看，基金經理們一改上半年的積極樂觀看法，不少基金經理認為，中國股市整體低估現象已經明顯改觀，繼續大幅上漲動力減弱，受利空因素影響，下半年市場震蕩會有所加劇，短期將面臨波動，結構性分化在所難免。

　　正由于此，基金經理們的投資思路發生了巨大變化。一方面是對市場運行格局的看法有所改變，不再堅持A股市場將長期運行在牛市盤升格局的觀點，而是認為股指在牛市周期中也有調整的壓力。因此，下半年股指“箱體運行論”開始成為基金經理們的主基調。另一方面則是基于市場運行趨勢觀點的改變，基金投資操作策略也由積極進攻轉向防御，“輕指數、重個股”的觀點也迅速成為基金的主流看法。

　　箱體中挖掘新強勢股

　　目前基金經理們開始對上半年行情進行反思，一方面是對市場趨勢的反思，即對上半年所形成的樂觀牛市的看法逐漸轉變為箱體思路。另一方面則是對市場熱點的反思，即對上半年的主流熱點予以減持，而逐漸偏向于挖掘新的強勢股。

　　而從基金中報的相關信息可知，基金挖掘新強勢股路線圖主要集中在兩個方面：一是新的優質資產，包括IPO所帶來的優質新股，也包括定向增發等再融資所帶來上市公司新的優質資產，擁有這些新優質資產優勢的個股往往會成為近期市場的新強勢股，如江山化工、保利地產、G中寶、G興發等。

　　二是行業新動力或基本面出現新增長動力的個股。因為行業以及上市公司的基本面是每時每刻都在出現新的變化，比如說疫苗行業的G中牧，符合產業政策以及上市公司具有內在整合能力的個股有望得到基金的關注，從而出現了持續走高的K線走勢，成為近期A股市場的上升動力。看來，基金的新思路的確在引導著A股市場的發展方向。