上周A股市場圍繞1600點拉鋸振蕩，周末央行突然宣布加息，但周一市場不跌反漲。而基金經理們對加息后的A股市場走勢的判斷也出現分歧：有基金經理認為，加息對A股市場會構成負面沖擊，短期內A股市場將保持下跌盤整走勢；但也有基金經理認為，加息意味著利空出盡，市場企穩水到渠成。博時：后市難樂觀

　　博時精選股票基金經理陳豐認為，上周的前半周，市場表現為較為明顯的新基金建倉行情，政策面已有較多利空釋放的房地產板塊在越來越強烈的升值預期下逐漸走好。但隨著國航的跌破發行價和發審會的恢復，市場再入盤跌格局，而在前半周反彈過程中，大盤成交量再創新低，說明下跌盤整走勢并沒有實質性改變。

　　陳豐表示，經歷了大半年的上漲之后，隨著大量IPO、再融資和“小非”上市的壓力，短期內市場尚不能企穩，仍需通過調整以消除壓力。從宏觀數據看，雖然7月投資有所回落，但偏緊的政策面仍無改觀。從本周看，預期性的壓力來自IPO的恢復，但更大的實質性壓力會來自“小非”，G中信上市后的稀少成交量，也許意味著未來綿綿不斷的拋壓和后市走勢的不樂觀。信誠：進一步緊縮可能性減小

　　信誠基金估計，在未來的兩個月內出臺進一步緊縮政策的可能性較小，政府需要進一步跟蹤觀察前期上調準備金率、行政手段等政策以及本次加息對投資過熱抑制的效果，并在此基礎上來考慮進一步的對策。

　　信誠基金認為，此次加息必然對A股市場將產生短期的沖擊。整體來看，加息會抑制上市公司的利潤增長，同時會因為風險溢價的變化，帶來行業板塊估值水平的變化和輪動，要求投資策略作相應的調整。加息對不同行業的影響不盡相同，關聯度高的金融和

　　匯豐晉信則對市場走勢持觀望態度。匯豐晉信認為，上調人民幣存貸款基準利率的緊縮效果的作用有待進一步觀察。為了抑制投資過熱和信貸過快的增長，下一階段的緊縮性貨幣政策預期仍然存在。但現階段的小幅度升息，將在一定程度上加大資金成本，抑制投資需求，固定資產投資比例偏大或負債偏高的行業將受到負面沖擊，同時大宗商品和原材料行業等也會受到投資減緩的影響，如房地產、電力、鋼鐵、化工、有色和造紙等行業。天治：利空出盡

　　天治基金投資部副總監張崗則是對加息后的市場走勢相對樂觀。他表示，在經歷了連續的提高存款準備金率并加息之后，繼續出臺嚴厲的緊縮性貨幣政策的概率大大降低，至少在一個階段之內可以判斷為利空出盡。

　　較小幅度的加息，其作用主要是在控制信貸、投資、物價等方面起到一定的預防作用，但對于優質企業目前良好的盈利水平和增長狀況并不構成實質性威脅。進一步來看，加息對市場的影響從來都不會改變其原有的軌道，經濟高漲和利率提升多數伴生的是市場的上漲趨勢。

　　張崗表示，從“小非”解禁帶來的市場供給增加的方面來看，8月份最大的一次“小非”解禁已經平穩度過，“小非”解禁對心理壓力更大于實際壓力。目前，市場擴容的速度已經明顯放緩，由于國航的破發，后續大盤國企的上市一定會考慮到發行的時機、融資的效率等問題，對市場短期的壓力明顯緩解。隨著發行機制的逐步合理和完善，大盤