休息是一種智慧 泡沫破滅價值回歸時該做什么
http://www.sina.com.cn 2006年08月21日 15:57
全景網絡－證券時報
黃曉寧
印度的瑜珈倡導“身心合一”的生命哲理，使人修身養性。許多瑜珈的動作都很有難度，每完成一兩個瑜珈動作后，練習者就會用休息式進行調整，緩解緊張感。很多動作，講究的是循序漸進、力所能及，在身體協調、放松的狀態下完成。日積月累，身體竟然可以達到常人無法企及的柔軟。
聯想到資本市場，那些夢想一夜暴富、常年追漲殺跌的往往是精神疲憊而無所得。而認準大方向、注重休養生息的反而能年進斗金。
休息是對風險的有效規避。規避風險是積累財務的基礎。喬治·索羅斯認為在金融市場上生存有時候意味著及時撤退。
在A股市場剛如火如荼的時候，我的一個朋友告訴我他通過香港的一家銀行購買了投資于印度市場的基金。不幸的是印度、巴西等新興市場在這次全球股市調整中成為“重災區”，當我看到大量基金瘋狂出逃印度市場的消息后立即打電話告訴他，他告訴我已經虧了一些，見勢不好，立刻就退出了。10%是他的止損位，幸虧他遵循自己的投資原則。他說，要休息，多作功課。
我認識的一個忘年交，最早是靠深發展的原始股起家的。股票做得不錯，但每年最多操作幾次，經常是拿著一兩只股票幾年不動。剩下的時間他就在搗鼓電腦，整天琢磨今天加個游戲，或者明天換個軟件提高網絡視頻質量好和兒子通電話，或者是研究字畫古玩。
今年6月以前，A股市場行進的是幾年難得一見的單邊行情，特別是五一之后的幾個交易日，連續的大幅拉升讓人簡直是讓人心沸騰了，充斥在耳邊的都是誰誰的股票又翻了一番，誰誰的賬上又多了幾十萬，單日新開戶的人數不斷創出新高，開始有業內人士出來直指3000點……誰知不到5月下旬，市場已經展開了牛皮調整。在高位也沒有休整的人恐怕被吞噬了許多勝利果實。
其實如果能夠保證每年10%的收益，20年積累下來會是一個非常龐大的數據，在市場好的時候，做多一點，保證收益在20%以上，市場不好的年頭，少操作，5%就心滿意足。這樣每年10%還是可能的。但很多投資者頭腦里作的是一夜暴富的美夢，夢想著在任何的市場環境下都能夠捕捉黑馬，于是頻繁的操作，一日沒有倉位就怕踏空行情，毫無原則的追漲殺跌，感受上躥下跳的心跳。往往是賺九把小錢然后一次虧光，有時候就像開了一輛操控性能很好的車到處亂轉，體會了駕駛的樂趣，卻忘記了駕駛要到達的真正的目的地。
經�？吹皆S多人標榜自己跑贏大盤的業績。但是對于市場來說，跑贏大盤的人往往是少數，而跑贏大盤后能真正保留勝利果實的又是少數中的少數，因為揚升最快的品種往往是暴跌最狠的群落。就像今年的貴金屬行情，接過最后一棒的必然受傷最深。
所以覺得，在返樸歸真的資本市場上，學會休息是一種智慧。當市場的泡沫逐漸多起來的時候，必然會有一個回歸價值的過程，這個過程，就是休息的時機。
