中信基金管理公司嚴鋒

　　中國的基金業(yè)發(fā)展時間較短，電子商務的發(fā)展時間自然也不太長。2003年初，華安基金成為首家提出電子商務概念的中國基金公司，也是業(yè)內起步最早、發(fā)展最快的公司，至2005年底，已實現(xiàn)網上基金保有量15億元。在中國基金電子商務的發(fā)展史上，華安基金創(chuàng)了幾個基金業(yè)的第一：第一家推行基金電子商務概念的公司；第一家成立電子商務部的公司；第一家采用“銀基通”模式的公司。無論從系統(tǒng)建設、組織保障，還是保有量的角度來看，2005年以前，華安基金的電子商務都是無可爭議的網上交易龍頭基金公司。

　　早在2003年，與華安基金同時試水電子商務的公司不乏其人，但后來反映平平，具體表現(xiàn)是保有量過低。就是華安在發(fā)展兩年多之后，15億的保有量在數(shù)百億總保有量的面前也顯得囊中羞澀，尤其是相對于每年上百萬的投入，這不免讓股東們缺乏耐心。在更多的基金公司里，電子商務僅以網上直銷的身份居于直銷的分支，更不爭氣的是，其總交易量甚至不如某個直銷大戶；這樣一來，電子

　　究其原因，前期電子商務的發(fā)展有兩個障礙：其一是自2003年以來，股市長期低迷，各基金公司生意慘淡，無心于創(chuàng)新業(yè)務；其二是基金電子商務受限于支付渠道，四大銀行出于安全性和代銷既得利潤的考慮，始終不想開放支付端口，網上支付遂成瓶頸。

　　銀行積極參與 支付瓶頸打破

　　這種情況在2005年底發(fā)生了一些變化：2005年12月，農行在深圳召開了基金網上直銷研討會，在這次七家基金公司與農行電子銀行部、托管部共同參與的會議上，農行推出了自行研發(fā)的基金網上直銷1.0系統(tǒng)，以總行的名義正式開啟了四大銀行進入基金電子商務平臺的大門。在此之前，工行、建行在基金公司的推動下，被動地在某個區(qū)域也提供了時斷時續(xù)的基于B2C模式的電子支付渠道，但因為其區(qū)域性和產品本身的局限性，未成氣候。

　　對中國基金電子商務而言，農總行的這次會議具有里程碑式的意義，它標志著四大銀行首次從戰(zhàn)略的層面開始考慮充當基金電子商務媒介的角色。雖然在發(fā)展初期，農行更多是從與其有托管及代銷關系的基金公司中選擇首批合作伙伴，但隨著時間的推移，到2006年中期的第二次研討會上，參會的基金公司已在原7家的基礎上增加了11家，且這11家公司幾乎囊括了業(yè)內各家知名基金公司，其中易方達、廣發(fā)、上投與中信基金之前與農行并無托管關系。這次合作范圍的擴大再一次表明了農行發(fā)展基金電子商務的決心，且農行也希望借此強化與強勢基金公司的合作，從而在吸引投資者的同時，增加中間業(yè)務收入，并推動托管規(guī)模的擴大。

　　雖然自2003年始，規(guī)模較小的商業(yè)銀行如民生、興業(yè)與廣發(fā)銀行或借助于第三方平臺---銀聯(lián)與好易聯(lián)公司，或以B2C支付方的身份直接參與了基金電子商務，由于其自身品牌的號召力與客戶群體的局限性，早期的“民生銀基通”和后期的“銀聯(lián)通”、“好易聯(lián)”，都沒有真正擔負起基金網上直銷主流產品的重任，使基金電子商務發(fā)展在2003年至2005年間始終受著支付渠道的限制而舉步維艱。

　　因此可以說，專業(yè)銀行電子支付渠道的開放打破了基金電子商務的發(fā)展瓶頸，與農行一起有所動作的還有工行與建行。其實早在2005年初，工行就率先與幾家有合作的基金公司一起推出了工行的銀基通產品，但不久之后即由于與個人部的代銷業(yè)務沖突而告停；之后南方基金等只好維持與工行南方數(shù)據(jù)中心的合作，合作區(qū)域僅限于南方各城市。

　　與工行、農行自上而下的推動不同，建行銀基通產品是由建行廣東省分行與深圳市分行發(fā)起的自下而上的推動模式。這種推動方式，在系統(tǒng)建設的初期，非常有效率。但在后期拓展上，發(fā)卡行(即廣東分行或深圳分行以外的發(fā)卡分行)顯然缺乏動力，使這種本可以在全國范圍內的建行持卡人均可以使用的支付渠道，在收單行之外的分行渠道中得不到廣泛認知，造成了事實上的區(qū)域限制。

　　但不管怎么說，工農建行在電子支付渠道的介入，使中國基金電子商務進入了一個新的發(fā)展階段，也終將改變電子商務發(fā)展格局。

　　目前仍處于投入期

　　進入2006年以來，大盤氣勢恢宏，各基金凈值爆漲，迎來了基金業(yè)的春天。借此春風和專業(yè)銀行開放支付渠道的契機，各基金公司紛紛將電子商務納入了戰(zhàn)略規(guī)劃，華安、上投、華夏、嘉實、鵬華等七家基金公司先后設立了電子商務部，另有中信、易方達與廣發(fā)基金也成立了電子商務小組，由專人負責基金電子商務的規(guī)劃與管理工作。

　　國內基金電子商務的發(fā)展必將要經歷三個階段：第一階段(2003年至2006年)———支付渠道之爭，其特點是支持卡種較少、產品與服務均粗放經營、系統(tǒng)與營銷支持不足，這就造成了投資者關注度低，開戶數(shù)與保有量極少的被動局面；第二階段(2007年至2008年)———產品認知之爭，其特點是可以支持各渠道各卡種、產品與服務正在逐步完善、行業(yè)內同心協(xié)力做大市場，以刺激投資人的參與熱情，爭取開戶數(shù)與保有量的雙增；第三階段(2009年以后)———品牌與客服之爭，在此階段網上直銷模式作為產品核心本身在各公司已同質了，該產品外延的品牌與客服成為爭奪焦點，階段特點是直銷產品進入成熟期、各司盡施所能以客服與業(yè)績來爭奪市場。在基金公司內部的業(yè)務結構中，電子商務與代銷、直銷三分天下，而由于電子商務本身的客戶構成，它必將成為效益最佳的渠道資源。

　　因此，在現(xiàn)階段，也就是產品與渠道投入階段，能參與基金電子商務競爭的基金公司，必須要具備相當?shù)囊?guī)模、高素質的團隊和管理層的遠見卓識，如此才有機會在未來可以預見的激烈競爭中勝出。