一周市場回顧

　　央行上周公布了7月份的貨幣信貸數據。數據顯示，上半年信貸增長過快的勢頭在7月未得到遏制，7月當月的新增貸款同比多增2032億元，頭7個月完成全年新增貸款任務已達94%。但7月份城鎮(zhèn)固定資產投資較上年同期增長27.4%，增速較6月份大幅回落，顯示近期調控措施開始收到一定效果。

　　上周大盤圍繞1600點橫盤整理，一周指數比前周下跌0.49%。兩市一周成交量1035.08億元，比前周增加2.73%。大盤蓄勢橫盤，從熱點板塊分析，房地產板塊受人民幣升值預期加強影響，一枝獨秀，一周上漲3.74%，遠遠超過大盤表現；有色金屬板塊先揚后抑；醫(yī)藥股在下半周有所表現，數家公司股價漲停。國航和年內規(guī)模最大非流通股解禁股G中信的平穩(wěn)上市加強了市場長期走好預期，但已公布的各項7月經濟運行指標表明進一步溫和調控不可避免，合理調控貨幣信貸增長和控制固定資產投資規(guī)模仍將對股市的短期走勢增加不確定因素。

　　從企業(yè)盈利來分析，截至上周已有550多家上市公司公布了半年報，數據表明，上市公司的利潤總額比去年同期有微幅增長，已公布中報的上市公司加權平均凈利潤增長率和主營業(yè)務利潤增長率比2005年高，并逐步走出低點，這與前期市場普遍預期的上市公司中期業(yè)績將出現大幅下滑不符，當然，所有上市公司盈利增長情況需等公司中報全部披露后才能定論。

　　債券投資方面，上周央行通過發(fā)行央票和正回購凈投放貨幣250億。周二招標發(fā)行的1年期央票仍然采用數量招標，利率為2.8%，值得注意的是此次600億央票全部招滿，顯示市場漸漸認可央行所希望穩(wěn)定的利率水平。3個月央票中標利率為2.5%。隨著行政調控手段的出臺以及近期CPI、固定資產投資數據的緩解，債券市場繼續(xù)反彈。

　　下周市場展望

　　后市仍將是圍繞1600點震蕩整理的平衡市。