基金行業輪炒策略應對市場調整
http://www.sina.com.cn 2006年08月21日 03:33
北京晨報
上周市場在G長電、G中信等非流通股解禁上市消息的影響下，運行較為平穩，呈現探底回升的走勢，全周微跌0.49%。在統計的85只基金重倉股中，周漲幅0.1%，換手率4.59%，其中上漲的有29只，漲幅超過5%的有8只，以G萬科A、G招商局為首的地產股和以G同仁堂、G片仔癀為代表的醫藥板塊；下跌的有55只，普遍跌幅不大，僅有國電南瑞、蘇寧電器等四只個股跌幅超過5%。
基金凈值方面，在統計的182只開放式基金中，平均凈值跌幅為0.35%，持倉金融和地產股比例較高的嘉實和博時旗下幾只基金表現突出。
上周中國石化和G萬科A這兩大基金重倉股分別充當了兩市的風向標，正是在這兩大指標股的強勢作用下，抵消了不少重倉板塊回調的影響，并使指數探底回升，重回1600點附近。而作為此輪行情的龍頭股，這兩大指標股特別是G萬科A上周的表現使人又有回到行情啟動之時的感覺。
從市場表現來看，這兩只股票在五月中上旬見頂回落時，指數當時也正在1550至1650點區間運行，在龍頭股調整后，影響力次之的有色金屬板塊也開始了調整之路，但在金融、商業、酒類、工程機械等其他基金重倉板塊共同上攻的合力影響下，指數得以繼續上漲。因此可以說，基金在操作重倉股時，采取了輪流上漲、輪番休整的策略。這種策略也導致了不同板塊股票的調整時期和周期存在較大的差異，因而使得目前市場處于結構性調整的階段。
而在歷時兩個月調整后，隨著中國石化和G萬科A的再次企穩，標志著基金重倉板塊普漲的格局已經結束，也表明了在市場結構性調整過程中，基金等主力機構下一階段的差異化操作策略開始逐步實施。在經歷普漲后，類似上半年所有基金重倉股板塊共漲的情況將不復存在；而在同一板塊中，由于行業地位、成長性、公司治理結構等方面差異性的存在，將使得同板塊的個股走勢出現分化，齊漲共跌的現象也將難以見到。 長江證券 毛利
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