本報記者 鄧妍

　　尚志民是中國屈指可數的基金從業時間超過8年的基金經理之一，在他看來，相比買股票，賣股票更難。這是因為，無論是機構投資者，還是散戶投資者，都要克服貪婪的心理

　　如果羅列一張基金經理清單，您會發現，尚志民是“活”得最長、也是唯一到今天，還始終奮戰在一線的基金經理人。

　　作為華安基金管理公司(以下簡稱“華安”)基金投資部副總監，尚志民是中國屈指可數的基金從業時間超過8年的基金經理之一，他親歷了中國股市的多次變革，經受過牛熊市的反復洗禮。在他的身上，濃縮了中國基金經理日趨成熟的發展歷程。

　　度身定做旗艦產品

　　1998年，尚志民進入華安成為高級研究員；1999年開始管理基金安順和基金安瑞；2001年成為國內首只開放式基金——華安創新的基金經理之一；之后，又再次接掌基金安順。

　　在他的管理下，基金安順成為華安的一面旗幟。

　　2004年，這只基金在同類型基金中排名第二；2005年，該基金以12.64%的凈值增長率在同類型基金中排名第一，在所有封閉式基金中排名第二。

　　現在，尚志民再接戰書，擔綱華安打造的旗艦產品——華安宏利基金的基金經理。據華安內部人士透露，華安宏利基金實際上是按照尚志民的投資風格，量身定做設計而出的一只基金產品。

　　在尚志民看來，投資股票，最重要的信心。這種信心，來自對股票市場基本面的研究。

　　如果盲目買了股票，這周沒漲，下周又沒漲，情況一直延續下去，在基金排名的壓力下，基金經理很容易崩潰。

　　持有股票需要有足夠地耐心。買了一只股票，不能寄希望很快取得收益，因為市場做出反映需要時間。當然，持股的耐心還得以深入研究為前提，如果研究得不對，需要調整倉位。

　　尚志民強調，賣股票需要決心。相比買股票，賣股票更難。這是因為，無論是機構投資者，還是散戶投資者，都要克服貪婪的心理。相較而言，基金賣股票與投資組合的效率、基金經理對大市的判斷和資金等因素有關，這與個人買賣股票追求賣在最高點不一樣，基金要求效率和成本。

　　牛市剛剛起步

　　“有所為有所不為”是尚志民的口頭禪。歷經牛市和熊市的洗禮，他總結的最重要經驗是，股票投資一定要堅持一貫的投資理念，要有所為有所不為。

　　近期股票市場在新股發行加速等因素下，有所調整。尚志民對此表示，牛市只是剛剛起步，市場中長期的牛市格局不會改變，目前的市場調整是股市繼續上行之前必要的整固，是市場健康的信號。

　　他認為，中國股票市場正在經歷價值回歸、價值發現、價值創造的變遷。按照目前的情況看，第一階段“價值回歸”的過程已經基本實現，當前市場正在向第二、第三階段過渡。

　　正是出于這種判斷，華安現在推出華安宏利股票基金這樣一只高倉位的股票型基金。

　　牛市判斷背后

　　尚志民認為，盡管前期大盤已有一定幅度的上漲，但實際上，大牛市不過剛剛起步。未來的牛市格局中，將不斷孕育出好的投資機會，股票資產的收益水平應該相當可觀。

　　在他看來，他之所以對牛市處于起步階段的判斷，主要基于五點原因。

　　其一，制度變化的影響，股改后全流通的格局所帶來的制度變化，堪與“設立證券市場”相提并論。市場的效率將會因此大大提高。

　　其二，

　　其三，在目前所謂的“金磚四國”——中國、俄羅斯、印度、巴西中進行比較，

　　其四，

　　其五，巨大的存款和資本證券化的需求，將推動股票市場在未來2~3年內較快的發展。