上周，股市在連續(xù)的快速下跌后，終于在相關(guān)政策面暖風(fēng)頻吹的利好刺激下，出現(xiàn)了較明顯的止跌反彈走勢(shì)。可比的71只開放式股票型基金擺脫前兩周的低迷，出現(xiàn)全面反彈，凈值全線上漲，周算術(shù)平均收益率為2.14%，部分前兩周跌幅較大的老基金反彈動(dòng)力比較充分。其中，中信紅利精選基金(288002)以3.53%的凈值增長(zhǎng)排名第一，這只去年末成立的新基金近一個(gè)月來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)于大勢(shì)。

　　中信紅利精選股票型基金是中信基金管理公司旗下發(fā)行的開放式股票型基金，也是該公司首只純股票型基金，成立于2005年10月15日，最新公布的基金總份額為2.3億份，屬于小盤股票型開放式基金。該基金希望在嚴(yán)格執(zhí)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下,主要投資于盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定的紅利股,追求穩(wěn)定的股息收入和長(zhǎng)期的資本增值。資產(chǎn)配置比例為：股票資產(chǎn)60%-95%，債券資產(chǎn)0-35%,短期金融工具5%-40%，偏股風(fēng)格相當(dāng)明顯。

　　中信紅利精選股票型基金雖然成立時(shí)間一年還不到，但和大部分去年下半年成立的基金一樣，該基金憑借其成立時(shí)大盤處于較低位置的天時(shí)優(yōu)勢(shì)，快速建倉(cāng)了一批熱點(diǎn)股票，很好的把握了行情脈絡(luò)。2006年一季度，還未完全結(jié)束建倉(cāng)期的中信紅利精選基金表現(xiàn)一般，季度凈值增長(zhǎng)率為11.95%，在54只股票型基金中排名第37位。但到了二季度，其排名明顯提升，快速上升至第26位，二季度的凈值增長(zhǎng)率攀升至34%，上半年累計(jì)收益超過50%。

　　從中信紅利精選股票型基金的操作風(fēng)格看，屬于較傾向于積極投資的類型，尤其是去年底至今年一季度成立初期的快速建倉(cāng)，為該基金上半年能夠取得超過5成的凈值增長(zhǎng)打下了很好的基礎(chǔ)。該基金倉(cāng)位變動(dòng)顯示，其一季度末的股票投資比例就快速飆升至90%，二季度略有減倉(cāng)，下降至85%，但總體仍處于同類基金較高水平。從行業(yè)配置來(lái)看，中信紅利精選基金重點(diǎn)配置了制造業(yè)中的金屬、非金屬和機(jī)械設(shè)備，占基金凈值比例分別達(dá)到23.27%、23.80%。

　　與06年一季度相比，中信紅利精選基金在二季度中對(duì)其重倉(cāng)股做了大幅度調(diào)整。二季度末該基金持有的十大重倉(cāng)股有中聯(lián)重科、G廣船、浙陽(yáng)光、G中集、G伊 利、G鞍鋼、G福耀、 蘇泊爾、G振華、蘇寧電器，其中僅有中聯(lián)重科和G鞍鋼為一季度末的十大重倉(cāng)股，如此高的換手同樣顯現(xiàn)了該基金積極的操作風(fēng)格。G廣船上周上漲4.12%，G中集上漲3%，蘇寧電器上漲4.87%，蘇泊爾更是大漲17.22%，成為凈值貢獻(xiàn)最多的個(gè)股。

　　持股集中度方面，雖然中信紅利精選基金二季度有所減倉(cāng)，但其前十大重倉(cāng)股的集中持有比例并沒有下降，占股票資產(chǎn)的比重反而從一季度的63.81%上升到二季度的67.07%，都高于同類基金54.39%的平均水平，這充分反映出中信紅利基金集中投資的操作策略。但考慮到該基金的資產(chǎn)規(guī)模較小，投資靈活性較高且換倉(cāng)的成本較低，因此相較大基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)要小的多。

　　自從4月份獲得17%的單月凈值快速增長(zhǎng)之后，中信紅利精選股票型基金的凈值就基本上圍繞著1.3元到1.4元的區(qū)間震蕩，這和該基金進(jìn)行了大規(guī)模的重倉(cāng)股票調(diào)整和一次每10份1.1元的分紅有所關(guān)系。總體而言，該基金在重點(diǎn)股票上的選擇還是比較理性，沒有大量介入二季度中走勢(shì)火爆的有色金屬股、航天軍工股等，這也是其在近一個(gè)月來(lái)凈值表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的重要原因。

　　基金經(jīng)理：梁豐，華南理工大學(xué)自動(dòng)化系工學(xué)學(xué)士，浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。10年證券從業(yè)經(jīng)歷，歷任中信集團(tuán)中大投資管理有限公司證券投資部交易員、投資經(jīng)理、部門總經(jīng)理、公司投資決策委員會(huì)委員、公司總經(jīng)理助理等。進(jìn)入證券行業(yè)前，曾任全球最大硬盤磁頭制造商SAE東莞策劃工程部組別經(jīng)理。在中大投資管理有限公司期間，是公司負(fù)責(zé)證券投資業(yè)務(wù)的主要骨干之一，堅(jiān)持價(jià)值主導(dǎo)型的投資理念，其領(lǐng)導(dǎo)的證券投資部取得了持續(xù)多年的優(yōu)良業(yè)績(jī)。

　　中信基金管理有限責(zé)任公司：在中國(guó)中信集團(tuán)建立完整金融產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略規(guī)劃下，由中信證券股份有限公司，聯(lián)合國(guó)家開發(fā)投資公司、上海久事公司、中海信托有限責(zé)任公司共同發(fā)起創(chuàng)立，注冊(cè)資本為人民幣一億元，持股比例分別為：49%、31%、10%、10%。