專家稱外匯儲備過高抑制了中國外匯政策的靈活性
http://www.sina.com.cn 2006年08月07日 09:29
世華財訊
北京師范大學經濟與資源管理研究所所長李曉西認為，中國持有外匯儲備的機會成本越來越高，外匯儲備規模過高對中國外匯政策尤其是貨幣政策的靈活性有很大的抑制作用。
據新華網8月5日報道，北京師范大學學術委員會副主任、經濟與資源管理研究所所長李曉西，近日在青島舉行的第二屆中國經濟50人田橫島論壇上指出，外匯儲備規模過高抑制了中國外匯政策的靈活性。
中國人民銀行的最新數據顯示，到6月末，中國外匯儲備余額為9411.15億美元，同比增長32.37%。外匯儲備增多，加之貿易順差繼續增加，給中國貨幣政策操作帶來難度。
李曉西分析認為，將外匯儲備與GDP相比，中國外匯儲備已占全世界外匯儲備的25%，而中國GDP只占全世界GDP的5%，表明中國外匯儲備占比與GDP占比相比有些偏大。同時，中國現在持有外匯儲備的各種機會成本也越來越高。
外匯儲備究竟應是多大規模？李曉西認為，在國際資本市場上，外匯儲備中的一部分還要不斷買進賣出。為滿足進口所需，當前比較公認的看法是能夠支付三個月的進口需要。2006年上半年，中國每月進口額大概是600億美元，三個月也就不到2000億美元，而中國目前9400多億美元的外匯儲備已遠超過這個數字。此外，中國外債規模大約有2800億美元，與此相比，中國外匯儲備也是外債規模的好幾倍。
李曉西認為，雖然外匯儲備對于防范重大金融風險具有積極意義，但外匯儲備規模特別高，對中國外匯政策尤其是貨幣政策的靈活性有很大的抑制作用。
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