渣打銀行資深經濟學家王志浩表示，QDII對恢復中國外部平衡的作用年內也無法有效顯現，只有QDII發(fā)展到一定規(guī)模，中國外貿順差也降低時，中國外部失衡問題才會有所緩解。

　　據上海金融報8月4日報道，渣打銀行資深經濟學家王志浩日前在一個行業(yè)研討會上表示，即使QDII（合格境內機構投資者）額度快速增長，對恢復中國外部平衡的作用年內也無法有效顯現。

　　王志浩預計，到2006年年底QDII的額度最多達到150億美元，而到2007年年底則可能接近300億美元。QDII的發(fā)展速度不可謂不快，但鑒于中國外貿順差的強勁增長勢頭以及外商直接投資兩項因素，QDII對降低中國外匯儲備和升值壓力的效果不會很大。

　　根據

商務部的數據，中國6月份貿易順差額145億美元，創(chuàng)出歷史新高；1至6月貿易順差額達到614.4億美元，同比增長了54.9%。

　　王志浩分析指出，中國的貿易部門可以分為兩個，一是“實質”貿易部門，即進口

能源用作燃料，進口機器用作設備，或將產品出口到海外等；另一個是加工貿易部門，即進口原材料進行加工后再出口到國外。中國“實質”貿易近幾年來一直處于逆差狀態(tài)，中國2005年“實質”貿易逆差占GDP的1.8%，為404億美元；而加工貿易順差則連年增加，中國2005年加工貿易盈余達1430億美元，占GDP的6.4%。外匯儲備的持續(xù)增長給

中國經濟帶來很大的壓力，管理層希望通過QDII形式來減壓，按照這樣的速度，到2007年底，QDII項目下的投資購匯額度可能會達到300億美元左右。

　　王志浩認為，只有等QDII發(fā)展到一定規(guī)模，而中國外貿順差也有所降低時，中國的外部失衡問題才會有所緩解，人民幣也不會承受過多的升值壓力。

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