歐央行和英央行3日雙雙上調(diào)利率，不但使全球范圍的加息勢(shì)頭得到了進(jìn)一步強(qiáng)化，同時(shí)也表明，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履維艱的境況，歐洲的貨幣政策當(dāng)局對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂(yōu)要更勝一籌。

　　綜合外電8月4日?qǐng)?bào)道，歐洲央行(ECB)3日加息25個(gè)基點(diǎn)至3%早在市場(chǎng)意料之中，但英國(guó)央行(Bank of England)的加息決定（25個(gè)基點(diǎn)至4.75%）卻頗讓人們感到意外。受加息消息的影響，歐洲股市普遍下挫，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)也以1.6%的跌幅報(bào)收。

　　歐洲央行行長(zhǎng)特里謝(Jean-Claude Trichet)說(shuō)，ECB將繼續(xù)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)予以“密切”關(guān)注。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將此視為歐洲央行要加快升息步伐的信號(hào)，認(rèn)為央行早至10月便會(huì)再度加息25個(gè)基點(diǎn)。雖然有跡象顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今年年底時(shí)將進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定的平臺(tái)期，但大多數(shù)觀察家相信，屆時(shí)利率會(huì)達(dá)到3.5%的水平。

　　推動(dòng)英國(guó)央行加息的主要原因是經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及它關(guān)于通貨膨脹率將繼續(xù)維持在2%目標(biāo)水平之上的預(yù)期。不過(guò)它的這一決定也就此使其在貨幣政策上與全球趨勢(shì)保持了步調(diào)一致。僅上月一個(gè)月之內(nèi)，全球范圍內(nèi)便有15個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行上調(diào)了利率。澳大利亞央行本周剛剛將隔夜拆款利率由5.75%上調(diào)到了6%，日本央行也發(fā)出了要繼續(xù)上調(diào)利率的信號(hào)，只是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)在下周二的政策會(huì)議上是否會(huì)決定暫停加息眼下尚不得而知，觀察家們對(duì)此還有較大的意見(jiàn)分歧。

　　對(duì)于歐洲央行而言，盡管它已準(zhǔn)備加快升息步伐，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家猜測(cè)到明年它很可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己身陷一個(gè)典型的中央銀行困局──核心通貨膨脹水平不斷上升，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度卻落后于世界平均水平。

　　歐元區(qū)通貨膨脹水平目前依然居高不下。數(shù)據(jù)顯示，7月份總體通貨膨脹率仍維持在2.5%的水平，比歐洲央行“接近但低于2%”的理想水平高出了許多。特里謝將此歸因于

原油價(jià)格因素，但實(shí)際上扣除了食品和能源價(jià)格因素的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)也在不斷攀升。人們對(duì)上個(gè)月歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的預(yù)期依然維持在四年多以來(lái)的最高水平。原材料價(jià)格的上升將推動(dòng)制造業(yè)成本增加，這些增加的成本終而又會(huì)通過(guò)成品價(jià)格的上漲轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上。

　　與此同時(shí)，進(jìn)一步表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的數(shù)據(jù)也時(shí)有發(fā)布。6月份歐元區(qū)失業(yè)率降到了7.8%的創(chuàng)紀(jì)錄水平；二季度零售額也出現(xiàn)了0.5%的增長(zhǎng)。國(guó)際

貨幣基金組織(IMF)已將其對(duì)歐元區(qū)2006年經(jīng)濟(jì)增幅的預(yù)期微幅上調(diào)到了2.1%。將于本月中旬公布的歐元區(qū)二季度GDP數(shù)據(jù)料將顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

　　然而，正如Global Insight的經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍華德?阿謝爾(Howard Archer)所言，眼下歐元區(qū)形勢(shì)不錯(cuò)，但是頗多隱憂(yōu)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。在今年剩下的時(shí)間里，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但是鑒于德國(guó)的加稅和

意大利、法國(guó)的財(cái)政緊縮政策，到明年，這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭可能就將觸頂。

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