7月以來人民幣匯率波動越來越有彈性 □本報記者 秦媛娜

　　人民幣昨日的表現讓市場始料未及。203個基點不僅使人民幣的單日跌幅創下了匯改以來的新紀錄，也成就了人民幣日波幅首次超過200個基點，這讓市場對于人民幣匯率波動彈性增加充滿了想象。

　　面對昨日人民幣如此大跌，多位交易員不約而同地以“大跌眼鏡”來形容。交易員試圖從美元上周末走強、人民幣匯率對前期的快漲進行技術性修正等角度做出解釋，但對人民幣出現這樣劇跌的表現還是感到費解。

　　經過這一猛然“跳水”，人民幣匯率一日之內便將上個月突破的7.99、7.98元兩個關口抹盡，回到7月初的水平。資料顯示，這樣的巨大波幅前所未有，此前人民幣曾在5月16日創下單日最大跌幅168個基點，波動2.1%。，而昨日這一紀錄再被改寫，波幅達到了2.5%。。

　　FX168外匯分析師李駿則表示，人民幣昨日猛跌恰好反映了其彈性的增強，是市場化的行為。某商業銀行交易員也表示，中間價反映的是做市商的集體預期，他們對國際市場價格變化反應迅速，認為美元兌人民幣應該上漲以反映美元在國際市場的變化。

　　而中間價定高也為交易市場帶來了很強的指引作用。撮合交易市場上，美元兌人民幣匯率收盤價較上周五上揚122個基點，收于7.9888元；詢價交易市場上，美元兌人民幣匯率也在早盤時升破7.99元關口處于高位，不過在下午時，由于美元賣盤的涌現，又讓美元兌人民幣匯率不斷下跌，將最終的收盤價與前一交易日的差距大大縮小至30個基點，收于7.9790元。

　　李駿表示，目前人民幣匯率波動區間增大的時機已經成熟，在彈性增加的情況下，人民幣出現大幅下跌可以引起套利熱錢的警覺，改變市場的單邊預期。事實上，關于增大人民幣匯率波動區間的呼聲在市場中一直存在，而央行在《<2006年第二季度中國貨幣政策執行報告>附錄》中也指出，下一步將提高人民幣匯率靈活性。

　　李駿同時認為，昨日的驟跌也是為日后的反彈創造空間，這才能充分顯示出人民幣有漲有跌的雙向波動特征，也為匯改的不斷完善騰出更加充裕的時間。

　　離岸市場對昨天人民幣的跌勢同樣有所反應。1年期人民幣兌美元不可交割遠期買入/賣出價昨日升至7.7190/7.7210元，高于上周五尾盤的7.7130/7.7160元。