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央行:強制結(jié)售匯將向意愿結(jié)售匯過渡http://www.sina.com.cn 2006年08月11日 02:49 第一財經(jīng)日報
本報記者 郭茹 發(fā)自上海 1994年沿襲至今的強制結(jié)售匯制度將會在不久的將來被意愿結(jié)售匯制度所取代。 央行在昨天發(fā)布的《人民幣匯率形成機制改革平穩(wěn)實施一周年》的總結(jié)報告里提出,將逐步由經(jīng)常項目強制結(jié)售匯制度向意愿結(jié)售匯制度過渡,有序推進外匯管理制度改革。 我國自1994年就開始施行強制結(jié)售匯制度,該制度要求,除國家規(guī)定的外匯賬戶可以保留以外,企業(yè)和個人手中的外匯都必須賣給外匯指定銀行,而外匯指定銀行則必須把高于國家外匯管理局(下稱“外匯局”)批準(zhǔn)頭寸額度之外的外匯在市場上賣出。而央行一般作為市場上的接盤者,買入外匯以積累國家的外匯儲備。 強制結(jié)售匯的實施在改革開放初期為我國積累了大量的外匯儲備,為我國經(jīng)濟增長作出了一定的貢獻。但隨著我國經(jīng)濟持續(xù)保持高速增長,國際收支順差的不斷擴大,強制結(jié)售匯制度所帶來的弊端越來越明顯。 中國社科院國際金融所曹紅輝教授指出,在強制結(jié)售匯制度下,央行需要不斷買入商業(yè)銀行賣出的外匯,這帶來外匯儲備的不斷增長,同時意味著基礎(chǔ)貨幣的釋放。為防止基礎(chǔ)貨幣不斷釋放給國內(nèi)經(jīng)濟帶來流動性過剩問題和通貨膨脹的壓力,央行又需要不斷地通過公開市場操作回收資金,央行貨幣政策的獨立性因而受到很大的牽制。 “強制結(jié)售匯制度可以說是當(dāng)前存在于我國外匯管理體制中的根本缺陷之一。”曹紅輝說。 事實上,從去年匯改至今,作為匯改一系列配套措施之一,央行也一直在對強制結(jié)售匯制度進行漸進式改革。 去年8月2日和3日,在央行出其不意宣布匯改后不久,外匯局就密集出臺了兩項措施,放寬了企業(yè)和個人的用匯比例。在企業(yè)用匯方面,將境內(nèi)機構(gòu)經(jīng)常項目外匯賬戶可保留的現(xiàn)匯比例,由現(xiàn)行的30%或50%調(diào)高到50%或80%,部分企業(yè)甚至可以根據(jù)實際需要,申請100%保留;而個人因私購匯則由原來的 3000 或5000 美元,提高到5000或8000美元。 今年4月份,外匯局又發(fā)布通知,進一步提高企業(yè)經(jīng)常項目外匯賬戶限額,并將個人購匯額度擴大到每年2萬美元,并首次放行QDII,允許銀行、保險公司、基金公司投資于境外金融市場。 “只有改革強制結(jié)售匯制度,實行意愿結(jié)售匯,才可能真正實現(xiàn)‘藏匯于民’。”曹紅輝說。 央行在日前發(fā)布的《2006年第二季度貨幣政策報告》中也表示,將推動從“藏匯于國”和國家對外投資向“藏匯于民”和民間對外投資的轉(zhuǎn)變,實施“走出去”戰(zhàn)略,建立起更加市場化、多層次、多元化的對外投資渠道,有效利用外匯資源,支持經(jīng)濟的均衡和可持續(xù)增長。 “相對于人民幣匯率的小幅升值,央行正在大踏步地改革存在于外匯管理體制上的扭曲政策,進一步完善人民幣的匯率形成機制。”復(fù)旦大學(xué)國際金融系孫立堅教授說。 但他進而指出,在目前存在人民幣升值預(yù)期的情況下,改革強制結(jié)售匯制度為意愿結(jié)售匯制度對緩解外匯儲備的過快增長和央行貨幣政策壓力方面的作用會比較有限。 “強制結(jié)售匯制度的變革可能不會對企業(yè)和個人帶來較大的影響,”他表示,“但這某種程度上也可以說是解決這一歷史遺留問題的較好時機,這一改革所帶來的利將大于弊。” 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
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