Ben Simfendorfer：預測一國外匯市場兩大指標
http://www.sina.com.cn 2006年08月12日 16:27 新浪財經
上圖為蘇格蘭皇家銀行Ben Simfendorfer
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現在我們談一下英國，因為英國的英鎊是非常重要的貨幣，所以在去年英鎊也調高了它的利率，現在英鎊是一個強勢的貨幣，正是因為英鎊的強勢所以導致英國的通貨膨脹率非常低。
現在我還想做一個小結，因為我們看到在過去的三個季度里，因為債券市場發展事態不是很好，這里有幾個原因，這是因為債券的市場有差價，因為歐洲的債券和美國的債券之間有一個重要的差價問題，這個差價是非常重要的指標。美國的十年期債券的差價和德國的十年期的債券差價有點大。
因為如果我們要預測一個國家的外匯市場從技術層面上有兩個指標，這個差價就是一個非常重要的指標，我們可以根據它進行預測，紅色代表著這個差價，它可以適用于英鎊，也可以適用于美元。從這里我們可以看出歐元的價值已經太大了，所以我們應該在第三個季度美元也應該得到加強，美元應該上升，所以說我們許多投資者都非常鐘情于提高利率�？纯醇t色的曲線，我們可以得到結論，美國的通貨膨脹率會比德國的快得多。
我現在談一談第二個技術指標，就是兩年期和十年期國債之間的差價，根據美元來說是一個積極的訊號，因為這個差價，尤其是兩年期國債的差價要比十年期國債的差價快得多。所以說一般投資者進行投資的時候一般都傾向于兩年期國債的差價，并且買入兩年期的利率。你可以看到這個兩年期和十年期的國債之間存在著非常緊密的關系，因為他們對美元來說是一個非常積極的訊號。當然投資者也可以逢低買入美國的股票，你可以看看藍色的，代表美國的股權，可以逢低買入。我們也認為歐元比美聯儲規定的價值貴得多，藍色的表示的是長期的歐元的價值，這個黑色的價值要比藍色的貴得多。基于同樣的原因我們可以看到，英鎊通脹率簡直太貴了，黑色代表的是利率，但是我們可以看到藍色的代表這個價值有一些降低，這個價值的降低跟英鎊來說是非常相配的，畢竟這個貨幣的基礎是利率。
現在因為歐元正處在強勢上升的態勢，可以從技術層面看看這張圖，歐元正在上升，并且我們也希望我們能夠對歐元采取靈活的政策。
在第三個季度我們希望看到一個強勢的美元出現，當然在明年的上半年我們希望看到美元的利率上升，在明年的下半年我們希望看到美元的利率下降，這樣可以形成一個反轉的走勢，對美元來說是一個積極的信號。
我們還有一些別的原因暫且不列在這個幻燈片上，對于中國央行來說，外匯儲備多樣化這對現在的中國非常重要，這將會對中國的外匯儲備產生很大的影響，因為畢竟在明年美元有疲軟的勢頭，所以明年我們將會看到一個歐元。
