FX168訊 中國股市滬綜指周一大幅收挫近7%，創(chuàng)逾4個月最大單日跌幅。滬深300指數(shù)首度觸發(fā)熔斷機(jī)制，兩市并自13：34分暫停交易至收市。周一兩市再現(xiàn)千股跌停，倉儲物流、券商等板塊跌幅居前。

　　滬指收報3，296.26點(diǎn)，跌6.86%，此前最大單日跌幅為去年8月25日的7.63%；上海A股成交2，389億元人民幣，上日成交2，521億元。

　　滬深300指數(shù)收報3，469.07點(diǎn)，跌7.02%；滬深300指數(shù)期貨主力1月合約收盤報3，425.0點(diǎn)，跌6.75%，成交12，513手。130億元額度的滬股通凈買入0.6億元。

　　市場分析認(rèn)為，人民幣匯率貶值及大批限售股即將解禁的擔(dān)憂，令市場信心極為疲弱，投資者集中減倉并觸發(fā)恐慌性拋盤，滬深兩市再現(xiàn)千股跌停。

　　業(yè)界總結(jié)的利空因素包括：

　　人民幣兌美元即期周一早盤隨中間價大跌，并雙雙創(chuàng)逾4年半新低；

　　其次萬寶之爭效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵擴(kuò)散，尤其是監(jiān)管層對于保險舉牌資金來源和杠桿的關(guān)注言論，使得投資人擔(dān)心險資入市資金可能存在回撤風(fēng)險；

　　另外，解禁大限到期和新股市熔斷機(jī)制實(shí)施，引發(fā)市場避險觀望情緒。

　　自1月1日起施行的熔斷機(jī)制實(shí)施標(biāo)的是滬深300指數(shù)。根據(jù)熔斷規(guī)定，當(dāng)滬深300指數(shù)當(dāng)日漲、跌幅達(dá)5%時，將觸發(fā)熔斷機(jī)制，三家交易所（上交所、深交所、中金所）暫停交易15分鐘；當(dāng)滬深300指數(shù)當(dāng)日漲、跌幅達(dá)7%時，暫停交易直至收盤；當(dāng)滬深300指數(shù)當(dāng)日在尾盤階段（14:45及之后）漲、跌幅達(dá)5%，暫停交易至收盤。

　　熔斷導(dǎo)致了市場恐慌？

　　到底是熔斷觸發(fā)了恐慌，還是恐慌觸發(fā)了熔斷？不少投資者的賬戶資金遭遇打擊后都會提出這樣的問題，國內(nèi)知名財(cái)評人葉檀表示認(rèn)為，市場恐慌不是熔斷所致 但熔斷不合理會助長恐慌。她在評論中寫道：

　　首先，市場本就恐慌，沒有熔斷也會下跌，就像2015年年中沒有熔斷也有千股跌停一樣。美股市場有熔斷也少有瘋狂恐慌，發(fā)生踩踏與熔斷機(jī)制的設(shè)計(jì)有一定關(guān)系。

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　　第二，多種政策預(yù)期齊出，但市場改革步伐如果操之過急，有可能不利于股票市場的穩(wěn)定。注冊制改革以及戰(zhàn)略新興板的推出，必然引發(fā)市場對保證金不入市的預(yù)期。加上1月份股東解禁市值1.1萬億元左右，以及清理僵尸企業(yè)等消息，弱不禁風(fēng)的A股市場經(jīng)受不住。不能否認(rèn)，上述政策都是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所必須，但恐怕不宜在過于集中的時間段里同步推出。

　　第三，熔斷沒有錯，但熔斷的技術(shù)手段有可能失誤。美國實(shí)行的是多級熔斷，而A股市場非理性嚴(yán)重，即使較小的閾值也可能加劇波動。下跌到5%觸發(fā)首次熔斷，由于無法出貨的恐慌，將導(dǎo)致市場更易觸碰7%的閾值，進(jìn)一步產(chǎn)生心理焦慮。

　　4日當(dāng)天全球市場也大多下跌，但跌幅小于A股市場，而期貨市場、匯率市場也沒有領(lǐng)先傳導(dǎo)。由此可以推斷，當(dāng)日A股市場大跌源于信心不足，但與熔斷機(jī)制不盡合理也不無關(guān)聯(lián)。

　　3000點(diǎn)為滬指鐵底？

　　2016年首個交易日，滬指以暴跌給了普遍看漲的預(yù)測一個“下馬威”，然而在2016年新年之前，大部分國內(nèi)券商依舊延續(xù)了看漲的“傳統(tǒng)”。

　　有媒體指出，券商對2016年滬指底部區(qū)域判斷較為一致，均比較認(rèn)同3000點(diǎn)的底部，例如國元證券、中信證券、華融證券均預(yù)測3000點(diǎn)為底。同時，4500點(diǎn)的頂部也落在絕大部分券商的預(yù)期中，國泰君安、中信證券、上海證券、國元證券、華融證券均預(yù)計(jì)滬指高點(diǎn)有望達(dá)到4500點(diǎn)。還有個別券商對今年行情的期望更高，比如中泰證券預(yù)測滬指高點(diǎn)將達(dá)到5000點(diǎn)。

　　部分券商并沒有明確給出點(diǎn)位，比如，中金公司表示，與預(yù)期2014年市場絕地反轉(zhuǎn)及2015年利率下行帶來“股債雙牛”相比，站在2015年年底看2016年的A股，市場前景并不像前兩年那樣清晰。興業(yè)證券則認(rèn)為，2016年較長階段行情非常不穩(wěn)定，波動市，體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性泡沫此起彼伏，上半年可能仍處于類似1998年箱體震蕩行情。

　　對于全年行情，華泰證券認(rèn)為，2016上半年行情將優(yōu)于下半年，興業(yè)證券也提示，一季度行情相對看好，二季度注意風(fēng)險。

　　與2015年相同，國企改革股繼續(xù)成為券商熱推主題，此外，智能制造、新能源主題也被多家機(jī)構(gòu)看好。在剛剛開啟的2016年，隨著利率、資金流動性、財(cái)政貨幣政策等諸多方面將迎來的可預(yù)計(jì)變化，2016年滬指也將受到一些大概率因素的影響。