FX168訊 中國股市上周五(12月25日)小幅走高。滬指收報3，627.91點，漲0.43%，該指數全周累計上漲1.37%。創業板指數收跌0.04%，上證金融地產行業指數收升0.39%。

　　分析師指出，日內大盤以縮量震蕩走勢為主，盤中熱點匱乏，臨近年末，市場資金面趨緊預期加劇場內觀望氛圍，盤面上大小盤股輪動的“蹺蹺板”效應依然明顯，短期大盤或仍有小幅回調。

　　注冊制一錘定音 影響？

　　周日午后消息面重磅消息傳來，全國人大常委會表決通過《關于授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》，決定自明年3月1日施行，期限為兩年。

　　證監會表示，下一步將依照全國人大的授權決定，認真落實國務院關于實施股票發行注冊制改革的工作要求，抓緊做好配套規則的制定及其他各項準備工作，積極穩妥、平穩有序地推進注冊制改革。根據決定，實行注冊制的具體實施方案由國務院作出規定，報全國人民代表大會常務委員會備案。

　　證監會相關負責人表示，這一決定的正式通過，標志著推進股票發行注冊制改革具有了明確的法律依據，是資本市場基礎性制度建設的重大進展。下一步，證監會將抓緊做好配套規則的制定及其他各項準備工作，積極穩妥、平穩有序地推進注冊制改革。

　　通常，證券法修訂被認為是注冊制改革的前提條件，一旦修訂完成，注冊制改革即可落地實施。不過，分析認為，目前不必等待《證券法》修訂落地。

　　證監會稱，當前，除了做好注冊制的各項準備工作外，將繼續按照現行規定，做好新股發行審核工作，新股發行受理工作不會停止。注冊制實施后，現有在審企業排隊順序不作改變，確保審核工作平穩有序過渡。

　　昨日，英大證券首席經濟學家李大霄表示，注冊制改革將是一項最關鍵的改革，注冊制實施后，投融資將得到有效平衡，企業融資的便利性將會增加，長期以來A股供不應求的格局將一去不復返。A股將從供應的源頭產生改變，高估的股票的末日已經不太久遠，低估的股票的機會也漸行漸近。

　　從對A股當前的影響來看，多家機構分析認為，由于長期以來市場逐步消化預期，短期對A股影響較小。不過，中長期來看，對A股市場影響巨大，估值會回歸理性，改變現在個股估值過高等不合理格局。

　　滬指修正后目標指向3800

　　技術面看，路透每周A股技術分析認為，上證指數攻至3，650點上方后受壓回落，該點位為前期密集成交區，壓力較大尚需反復消化，大盤回檔蓄勢完畢后，有望再度向上發起攻擊。

　　若從中線看，股指上周已觸及箱頂，同時面臨30周均線壓力，須放量消化前期套牢盤壓力，隨后有機會逐步突破向上，目標指向3，800點附近。

　　路透社的報告認為，3，600點下方承接較為有力，大盤在震蕩蓄勢之后，有望再度向上發起攻擊。從短期均線系統看，后市將逐步形成多頭發散，并助力大盤上漲。

　　股指本周創階段新高意味著上漲行情將延續，此前大盤單邊下跌過程中形成的向下跳空缺口將悉數得到回補，目前尚余3，788-3，794點最后一個缺口，成為大盤下一個上漲目標。不過有效突破3，650點密集成交區壓力尚需成交量能的明顯放大，滬股單日成交額達5，000億元以上將成為大盤有效上攻的必要條件。

　　滬指上周連續第2周上漲，并創5周來周收盤新高，5周和10周均線在3，520-3，550點間形成中級支撐，顯示大盤回調幅度將有限，而30周均線本周對大盤形成壓制，下周將繼續下壓，多空在3，630點附近還有拉鋸反復，大盤有待繼續震蕩蓄勢。

　　另外，目前滬指已運行至近兩月來箱體震蕩頂部位置，上方則面臨7月大盤暴跌后的下跌抵抗震蕩區，技術壓力不可小覷，多頭雖有機會在蓄勢后向上發起攻擊再創新高，但大盤在3，800點附近的壓力極大，中線仍有較大幾率在此受阻后出現較大幅度回調。