美聯儲神秘感捉摸不定 伯南克力求信息透明化

　　中華工商時報

　　□成鋒

　　原美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘習慣將聯儲的大門打開一個“門縫”，給外界透露出一些內部信息的微光，而格老的繼任者，現任美聯儲主席伯南克則希望將這個口子開

得更大一些。

　　原因何在呢？如果投資者、商人和消費者，能夠更好地把握美聯儲對經濟狀況和利息水平的所思所想，那么他們就很可能傾向于在美聯儲所希望的方向上行事，在經濟學上，這被歸結為“理性預期”。如果溝通真能達到如此效果，那么市場參與者的行為將使得美聯儲的工作更為輕松：保持合理的通貨膨脹水平，維持經濟的穩定。

　　伯南克自今年2月上任以來，一直都希望提高美聯儲和華爾街(W a ll S tree t)上的銀行家以及主街(M a in S tree t)上的工商企業家們的交流水平。但是，近日美聯社的記者提出的問題是：到目前為止，還看不清楚到底伯南克想要通過怎樣的方式來加強這種交流。

　　對于投資者而言，伯南克和美聯儲所講的關于經濟的一切事情都和加息決定一樣的重要，華爾街上的人將分解這些講話到每一個句子、每一個字，而市場也將細細品味每一種措辭方式。但是，對于美聯儲來說，將信息清楚明白地傳達出去卻是一個挑戰。

　　作為一個前經濟學教授，伯南克在上任美聯儲主席前享有“講話清楚明白”的聲譽，但是，在美聯儲主席的位置上，伯南克現在的表現所導致的效果卻相反：情緒激動的投資者們已經使得

　　專家們認為，投資者需要時間來適應伯南克，而伯南克也需要使自己“發信號”的方式更為清晰，同時，美聯儲可以一步步讓自己更加開放和易于理解。

　　圣約翰大學的法學教授和商業專家安東尼·薩比諾表示，目前存在提高美聯儲和外界交流水平的需要，同時也存在提高交流的空間�！拔覀円�求私營企業有透明度，為什么中央銀行卻要被神秘包裹起來呢？他們應該做得更好。”

　　據悉，美聯儲目前已經對于提高交流方式展開過討論，盡管觀察家們表示很多想法已經開始試驗，但是還沒有決定即將要做出。上個月，伯南克曾對美國國會表示，一個小型委員會正在幫助美聯儲思考“信息溝通的范圍以及方方面面”，以幫助形成一個更加有效、清晰的溝通方式。

　　一些美聯儲的觀察家們建議，央行(即美聯儲)應該在每個季度都發布經濟預測報告，而不是像現在的每年兩次。另一些人建議，在預測報告中應該關注更多數據，而不僅僅是關注在增長率、失業率和核心通貨膨脹率上。另外的建議還包括，改善美聯儲每年8次利率政策會議后的聲明，聲明應該更多地解釋美聯儲行動的原因，表明政策制訂者關于經濟狀況的想法以及利率的未來走勢。

　　盡管意見很多，但是有人警告說，美聯儲在加強信息溝通的過程中必須小心謹慎，因為太多太快的轉變將會起到反面效果。一位前聯邦儲備委員會委員表示：“聯儲需要一步一個腳印�！�

　　一些經濟學家建議，在即將舉行的美聯儲閉門會議后公開的備忘錄上增加更多的細節和涉及范圍。去年，美聯儲加快了備忘錄的發布速度，曾得到投資者和經濟學家們鼓掌歡迎，認為這使得他們更加及時地理解了政策制訂者的想法。

　　有意思的是，有人提出美聯儲可以

　　無論如何，伯南克相信，美聯儲更加透明化的努力將有助于其穩定通貨膨脹的目標。如果，投資者、企業家和消費者確信美聯儲要穩定物價，他們就有可能減少刺激通貨膨脹的行為，同時也就不會擔心通貨膨脹將“吞噬”他們的投資和薪水，從而放心安排長期的金融計劃。