人民幣匯率形成機(jī)制改革正沿著既定的“漸進(jìn)性”道路穩(wěn)步前行，最新的步伐是擴(kuò)大即期市場的匯率浮動(dòng)區(qū)間。中國人民銀行上周六對(duì)外宣布，從本周一開始，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由5‰擴(kuò)大至1%。央行的這一舉動(dòng)符合預(yù)期，也迎來滿堂喝彩。隨著單邊升值預(yù)期結(jié)束，在完善交易機(jī)制的配合下，人民幣匯率將加快進(jìn)入雙向波動(dòng)階段。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌(微博)表示，央行此舉有重要的象征意義，等于向世界宣布人民幣單邊升值的趨勢已經(jīng)終結(jié)，人民幣將進(jìn)入真正雙向波動(dòng)的新時(shí)代。他說，人民幣的基本面已經(jīng)發(fā)生了很大變化，中國貿(mào)易已經(jīng)基本平衡，人民幣對(duì)一籃子貨幣的實(shí)際匯率自2005年以來升值了30%，已非常接近市場均衡水平。

　　隨著中國經(jīng)常賬戶順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例逐漸降低，人民幣匯率接近均衡水平也逐漸成為國內(nèi)外的共識(shí)，這種共識(shí)在外匯市場上有充分體現(xiàn)。國內(nèi)即期市場上，一季度人民幣對(duì)美元升幅僅為0.09%，期間一度出現(xiàn)貶值走勢，人民幣對(duì)美元中間價(jià)的波動(dòng)幅度也在加大；境外無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易(NDF)市場上，人民幣遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于境內(nèi)的報(bào)價(jià)，說明境外投資者看跌人民幣匯率。

　　那些長期要求人民幣匯率升值的國際力量近期紛紛改口。此前有消息稱，國際貨幣基金組織(微博)將在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中大幅下調(diào)中國的長期經(jīng)常項(xiàng)目盈余預(yù)期，有可能將中國長期經(jīng)常項(xiàng)目盈余對(duì)GDP7%的預(yù)期占比下調(diào)至5%左右，而經(jīng)常項(xiàng)目大量盈余一直被作為人民幣應(yīng)該升值的重要依據(jù)。

　　據(jù)瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤介紹，測算均衡利率最頻繁用到的方法是所謂的“宏觀均衡法”，該方法認(rèn)為，讓一國經(jīng)常賬戶順差達(dá)到中期穩(wěn)定水平值的匯率即為此貨幣的均衡匯率。近年來根據(jù)這個(gè)方法得到的多數(shù)測算表明，當(dāng)中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差達(dá)到其中期穩(wěn)定水平，即GDP的2.5%到4%之間時(shí)，人民幣匯率處于均衡水平。

　　人民幣匯率形成機(jī)制改革堅(jiān)持漸進(jìn)的原則，匯率由原來的固定到后來的有管理的浮動(dòng)，由小幅浮動(dòng)到較大幅度浮動(dòng)，都是貫徹漸進(jìn)原則。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(微博)說，匯率形成機(jī)制改革終極目標(biāo)是人民幣匯率達(dá)到完全自由浮動(dòng)的狀態(tài)，從過去固定的狀態(tài)到完全自由浮動(dòng)的狀態(tài)，不能一步跨過去，要用漸進(jìn)的方式來做，所以要逐漸擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)的幅度。從全球一些成功國家的經(jīng)驗(yàn)來看，都是通過漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大波動(dòng)幅度實(shí)現(xiàn)匯率浮動(dòng)的。