[世華財(cái)訊]“三駕馬車”歐盟/IMF/歐洲央行公布了對希臘的評審報(bào)告。報(bào)告稱，可能需要下調(diào)希臘經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，希臘經(jīng)濟(jì)衰退程度大幅高于之前預(yù)期。但是該報(bào)告還是稱，建議盡快發(fā)放對希臘的第6筆援助資金。歐盟表示，歐盟與IMF在對希臘的評審工作中沒有分歧，將于周五把評審報(bào)告提交給歐元集團(tuán)進(jìn)行討論。

　　海外知名媒體周四獲得了一份歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSF)運(yùn)作準(zhǔn)則指導(dǎo)文件。該文件內(nèi)容顯示了“EFSF”對初級市場購債、二級市場購債、援助銀行業(yè)重組等方面的核心內(nèi)容，其中還指出，二級市場購債更多說明還需等待歐盟和ECB近期的聲明。此外，周四德國財(cái)政部文件顯示，EFSF關(guān)于是否將進(jìn)行杠桿化以及如何進(jìn)行杠桿化沒有清晰的指引。

　　EFSF首席財(cái)務(wù)官弗蘭克爾表示，EFSF將盡一切所需確保其所發(fā)行的債券保有“AAA”評級；EFSF將持續(xù)以主權(quán)財(cái)富基金、央行、養(yǎng)老金作為發(fā)債對象；致力于通過發(fā)行比“已發(fā)行國債”更長或更短期的債券來改善EFSF流動(dòng)性。

　　對銀行業(yè)重組援助須同時(shí)達(dá)到五大條件：在股東、私人投資者和政府的努力均告失敗后，EFSF在最后情況下才會用來重組銀行業(yè)資本；通過EFSF進(jìn)行資本重組的銀行，必須遵循與資本重組規(guī)模相適應(yīng)的重組計(jì)劃；有權(quán)獲得EFSF貸款進(jìn)行資本重組的銀行，必須是系統(tǒng)重要性或?qū)�金融穩(wěn)定構(gòu)成危險(xiǎn)的銀行；EFSF向銀行資本重組放出的貸款規(guī)模，不應(yīng)威脅一國財(cái)政狀況；為重組銀行資本而向EFSF借款的國家，必須有穩(wěn)健的財(cái)政政策紀(jì)錄，尊重歐盟預(yù)算條例并能償還貸款。

　　初級市場標(biāo)債則需同時(shí)滿足三大條件：EFSF涉入初級市場標(biāo)債，將以市價(jià)參與；一般情況下，EFSF購債規(guī)模不能超過最終發(fā)行規(guī)模的一半，即最多可買進(jìn)五成；EFSF在初級市場購買的債券可以向市場反售、持有至到期或向發(fā)債國回售以及允許商業(yè)銀行回購，從而管理EFSF的流動(dòng)性。

　　該指導(dǎo)文件顯示，EFSF將能夠提供兩種預(yù)警性的信貸額度。兩種EFSF預(yù)警性信貸額度期限將為一年，可續(xù)期兩次，每次六個(gè)月；成員國必須滿足多個(gè)條件，才能獲得EFSF的預(yù)警性信貸額度，包括尊重歐盟預(yù)算規(guī)則、有可持續(xù)的債務(wù)和經(jīng)常帳；還包括沒有銀行償付問題，尋求解決宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡；兩種EFSF預(yù)警性信貸額度的典型規(guī)模將是GDP的2-10%之間。

　　歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)指引文件顯示，三種情況下EFSF可在二級市場購買國債，而每種情況都需同時(shí)滿足兩到三個(gè)條件。若債務(wù)可持續(xù)、遵循赤字承諾且經(jīng)常帳狀況可持續(xù)，EFSF可在二級市購買國債；若歐元區(qū)國家不存在銀行償付問題、且歷史借款成本合理，EFSF可買二級市場債券；若歐元區(qū)國家提要求且獲ECB和歐元區(qū)副財(cái)長同意，EFSF可在二級市場購買債券。

　　EFSF可用于干預(yù)二級市場的資金規(guī)模，將等于該基金余下的貸款額度。指引文件顯示，歐元區(qū)國家只有滿足債務(wù)水平與經(jīng)常帳收支的可持續(xù)性條件，方有資格申請EFSF對其在二級債券市場進(jìn)行支持。一旦某國的申請得到歐洲央行(ECB)與歐元區(qū)財(cái)政部官員批準(zhǔn)，EFSF將能夠運(yùn)用其全部的剩余放貸能力，在二級市場購買債券。

　　在二級市場購買國債后，EFSF有以下四大選擇：將其重新在市場出售、持有至到期、回售給發(fā)債國、利用該債券與商業(yè)銀行進(jìn)行回購操作。文件還指出，歐盟委員會、歐洲央行將在1-2天內(nèi)與歐元區(qū)國家一起準(zhǔn)備協(xié)議，將明確闡述二級市場購債的持續(xù)時(shí)間、以及相應(yīng)須作出怎樣的財(cái)政調(diào)整和改革。

　　(崔凱 編輯)