□中國農業銀行大客戶部高級專員

　　何志成

　　針對歐債危機，市場上的聲音是復雜的。絕大多數人認可歐元有救，而且其中長期走勢一定比美元強。關于歐元的基本面，我只有一句話：歐債危機無解，想解，只會越陷越深。

　　應該說，這個沒有主權的貨幣聯盟注定是個大雜燴。很多國家的人民都對加入歐元區充滿了希望，于是，很多小國都吵吵著加入，但他們到歐元區不是貢獻財富的，而是想著占便宜。

　　歐洲大國為什么能夠容忍這些小國來占便宜，盡享不勞而獲的巨大好處呢？德法兩國希望得到的不僅是貨幣聯盟，還是把歐元區過渡到國家聯盟，甚至完成歐洲的大一統。

　　但歐洲諸國是有著深厚的民族主義傳統的，是不可能捏合在一起的，讓充滿獨立自由精神的歐洲小國放棄主權，等于是讓它們做奴隸。例如希臘這樣的國家，怎么可能再讓一只德法設計的“木馬”進入城門。于是，理想化的歐元其實只是一種帕累托改進，企圖融合歐元區各國，其實只會導致更深刻的分裂。自打歐元建立，歐元區就從來沒有走向融合的跡象，我們看到的只是利益——給多少錢，說多少好聽的話。當看到貨幣聯盟對自己有利時，大家都想加入這個聯盟，當很多的國家看到這個聯盟已經沒有油水時，就拿“不希望放棄部分主權”說事。這就是歐元區最終會走向分裂的根源。

　　在經過長達十年的嘗試之后，現在終于到了認清歐元實質的時候了。已經可以證明，希臘問題是無解的，如果爆發違約風暴，有可能蔓延到愛爾蘭、葡萄牙和西班牙。即使有解，也很痛苦，類似于涅槃。

　　現在，要為歐元崩盤未雨綢繆了。所謂貨幣戰略，所謂人民幣戰略，必須包含對歐元美元的戰略選擇，必須衡量歐元問題更大還是美元問題更大，必須想好歐元美元的問題誰先爆發。

　　馬克思早就說過：貨幣都是有主權的，貨幣版圖一定是政治版圖，從來沒有一個貨幣聯盟能夠不依賴政治聯盟而存在。而何謂政治統一，意味著什么？就是財政的統一和勞工政策的統一，大家按照一個勞動力價值標準按勞分配。當歐元區小國看到加入歐元區可以坐享歐洲強國的勞工福利政策時，它們肯定會煽動人們支持加入歐元區；而當它們看到，這個做法不可能長久，而且還將付出代價時，它們一定想著體面地退出歐元區。

　　歐債危機如何求解？基本無解，但歐洲人很聰明，也很執著。歐盟的經濟學家和政治家們正在竭力地發揮著更大的想象力，比如所謂的軟重組，所謂的延期還債計劃，同時還準備發行歐洲債券，與美國國債市場抗衡。我認為要想解決希臘、意大利、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙有可能出現的主權債務危機，最后的解決方案就是三個：一是希臘退出歐元區，成為全世界的棄兒；二是德國退出歐元區，讓歐元徹底消亡——當然，這差不多是世界大戰了，最后就是趕緊創造出“歐洲債券”，讓中國人、中東人繼續來買，幫助歐元區挽救歐元。而我最怕的就是第三條，因為它具有很大的欺騙性。

　　“歐洲債券”的誕生困難重重。它意味著歐洲央行將會發行債券——而歐洲央行不是歐元區財政部。更大的困難出現在歐債發行之后，隨著債券的發行，支付能力問題也會隨之到來。要對“歐洲債券”進行償付，則意味著各國需要放棄目前水平不同的主權稅收——這相當于建立一個歐洲大一統的國家。這是德國的夢想，也是法國的夢想，但絕不是兩個國家可以共享的夢想。我不知道歐洲小國中哪一個愿意放棄提現其權利的實質——公共稅收。即使是德法兩國，未來在這個問題它們哪一個愿意將稅收分給別人享用。它們兩國現在都主張建立大一統的歐盟和具有主權性質的歐元區，但當這個聯盟真的成立后，誰來主宰在這個聯盟呢？熟悉歐洲歷史的人都知道，從羅馬帝國和查理曼大帝以來，德法兩國的領導者都夢寐以求建立一個大一統的歐洲，并由他來領導，而這個結果又是什么呢？歷史已經無數次的證明：誰想大一統，誰就準備打仗，而且是無休止的戰爭。而歐元無法實現大一統，它的下場是什么？上面已經分析了：除了踢出希臘以及想欠債不還的其他國家之外，就是德國這樣的國家退出歐元區。