以澳元、加元、紐元為代表的商品貨幣在5月份初始階段出現大幅跳水行情，而商品貨幣本輪跳水行情的導火索則要歸結到國際現貨白銀和現貨黃金價格的高位大幅回落。

　　因《華爾街日報》周三援引消息人士報導稱，索羅斯旗下280億美元的大型公司和一些對沖基金在過去兩年瘋狂囤積貴金屬之后最近一直在拋售黃金和白銀，且白銀暴跌走勢引發商品市場集體獲利回吐，黃金已連跌三日，逼近1500美元的關口，創下1月以來最大三日跌幅。

　　市場對于索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)上月已拋售大量黃金及白銀持倉的猜測增添了市場的消極情緒。這些擔憂情緒也在近期的美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據中有所體現。

　　數據顯示市場對于黃金，特別對于白銀的態度正向消極面發展。最近一周黃金凈多頭投機頭寸下降了43.1噸，其中空頭投機頭寸增加了10.4噸，多頭投機頭寸減少了32.7噸。而白銀投機頭寸的變化則更為巨大，白銀凈多頭頭寸大幅下降1,719噸，降幅為年內最大，令白銀凈多頭頭寸降至2011年1月底以來的最低水平。其中，非商業性多頭頭寸降低854.5噸，凈空頭頭寸大幅增加865噸。

　　西太平洋銀行(Westpac Institutional Bank)的高級戰略家Imre Speizer認為，貴金屬價格的回轉也將商品貨幣引向了轉折點。Speizer表示：“我們正處在這一可能的重大調整的開始階段。”他同時補充，銀價的下跌是商品貨幣出現轉折的催化劑。

　　分析師指出，盡管商品貨幣的貶值可能導致其投資者氣急敗壞，但由于美聯儲仍舊堅持其寬松的貨幣政策，因此不建議買入美元。雖然歐元近期漲勢暫緩，但一些人預計，歐元仍將迅速反彈并再次試圖攀登高位。

　　與此同時，中國方面進一步緊縮貨幣政策決心也對澳元、紐元為首的商品貨幣形成壓力。中國央行在近日公布的第一季度貨幣政策報告中指出，央行當前的主要任務是保持物價穩定，將使用公開市場業務、存準金以及利率工具管理通脹。

　　投資者認為，中國央行將繼續收緊貨幣政策以遏制通脹，這將在一定程度上影響中國經濟增速以及大宗商品需求，澳元、紐元等商品貨幣因此受到拋壓。

　　盡管商品貨幣面臨大幅回調的風險，但分析師對于美元前景仍舊頗為悲觀。渣打銀行的全球貨幣研究主管Callum Henderson 表示，事實上，有利于美元的刺激因素相當有限。一旦這段短暫的美元反彈期過去，以及歐洲央行和其他中央銀行發布的信息到來，我們就將轉為重新出售美元。