摘要：回顧2005年，愛爾蘭向私人領域的放貸每年猛增30%左右。其中大部分貸款用于購房和地產開發(fā)。現(xiàn)在看來，這些放貸行為并不太明智。

　　匯通網11月19日訊——歐洲央行(European Central Bank)眼下迫切希望能夠撤銷其在金融危機之際為幫助歐元區(qū)銀行所推行的特別流動性供應措施。

　　歐洲央行擔心，如果維持現(xiàn)狀過久，這些特別措施可能會推高歐元區(qū)的通貨膨脹。

　　不過，愛爾蘭銀行體系仍在依靠這些特殊措施生存，這一問題嚴重妨礙了歐洲央行的退出計劃。

　　這在某種程度上解釋了為何愛爾蘭政府被極力勸說接受歐盟(EU)與國際貨幣基金組織(稱IMF)的救助，因為歐洲央行不希望承擔救助愛爾蘭銀行體系的責任。

　　從歷史發(fā)展角度看，人們會發(fā)現(xiàn)這一事件具有悲劇性的諷刺意義。本輪信貸危機拖垮了愛爾蘭的銀行體系，而歐洲央行實施的貨幣政策卻是造成此前信貸過熱的主要因素之一。

　　追溯到過去十年的前半段，那時愛爾蘭經濟正在迅速增長且渴求放貸，對于這樣一個經濟體來說，歐洲央行當時的利率水平并不適宜。時間轉回到現(xiàn)在，德國經濟已經復蘇且強勁程度令人吃驚，歐洲央行在這一背景下確立的貨幣政策對信貸匱乏的愛爾蘭經濟而言仍不適宜。

　　實際上，葡萄牙政府與歐洲央行一樣，也迫切希望愛爾蘭提出救助申請。葡萄牙央行行長兼歐洲央行管理委員會委員Vitor Constancio已經顯得迫不及待了。

　　擔任歐洲央行副行長的Constancio表示，愛爾蘭提出救助申請將有助于穩(wěn)定局勢；當然，是否提出申請將由愛爾蘭政府決定。

　　Constancio解釋說，愛爾蘭政府可以動用從歐洲金融穩(wěn)定基金獲得的救助資金，為其銀行體系提供支撐。

　　Constancio稱，當前歐洲央行正在密切關注困擾愛爾蘭銀行業(yè)的流動性問題，并為支持愛爾蘭申請救助做好了準備。

　　他表示，毫無疑問，愛爾蘭此前獲得的融資足以維持到明年，但銀行體系問題同樣身處愛爾蘭危機的中心，愛爾蘭政府必須深思熟慮。

　　本月公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季度本地生產總值(GDP)較第二季度增長0.4%，增速較前一季度明顯放緩。不過，這表明歐元區(qū)經濟正在溫和復蘇之中。

　　對歐洲央行來說，這份數(shù)據(jù)說明開始解除經濟刺激措施的時機已經成熟。

　　Barclays Capital經濟學家Julian Callow稱，從歐洲央行的角度來看，歐元區(qū)經濟呈現(xiàn)出更多逐步改善的跡象，大宗商品價格面臨上漲壓力，在這種情況下，可能有必要降低少數(shù)金融機構對央行流動性供應的依賴性。

　　Callow表示，這也就解釋了為何歐洲央行副行長Constancio暗示該行將支持愛爾蘭動用歐洲金融穩(wěn)定基金的救助資金來扶持其銀行體系。

　　與此同時，迫于外界的壓力，愛爾蘭政府的立場似乎開始后有些松動。愛爾蘭總理Brian Cowen周一晚間的講話并未談論政府的財政狀況，而是從歐洲央行的需求角度談論了這一問題。

　　Cowen在接受愛爾蘭電視頻道RTE專訪時表示，由于金融市場動蕩，圍繞貨幣政策的緊張局勢有所升溫；愛爾蘭正在與其他歐洲國家討論如何最好地為銀行體系和金融穩(wěn)定提供支持，這樣做符合所有歐洲國家的利益；愛爾蘭希望確保救助成本不會太高。

　　回顧2005年，愛爾蘭向私人領域的放貸每年猛增30%左右。其中大部分貸款用于購房和地產開發(fā)。現(xiàn)在看來，這些放貸行為并不太明智。

　　最終，消化壞帳的責任很大程度上要由愛爾蘭銀行來承擔，徹底失職的金融監(jiān)管機構也應該為此負責。此外，歐洲央行當時的利率政策也發(fā)揮了重要作用。2005年初歐洲央行的基準利率為2.0%，到年底利率升至2.25%。

　　經濟增長數(shù)據(jù)也反映了這一點。2005年德國經濟僅增長0.8%，愛爾蘭經濟卻增長了6.0%。眼下的形勢剛好相反。德國經濟正在強勁增長，而愛爾蘭經濟增長或將完全停滯。