□李偉

　　資本的本性，總是為了追逐一時的超額利潤和收益，而忽略人性和良知，只要眼前有暴利可賺，哪管以后的日子會洪水滔天？

　　本周三以前的這兩周時間，全球資本市場都為一個名叫“QE2”的代碼所困擾。困擾的原因，不是擔(dān)憂QE2的推出，而是害怕QE2暫緩?fù)瞥龌蛘咄瞥龅念~度太少。明知道美聯(lián)儲再一次瘋狂開動的這臺印鈔機(jī)器，會讓泛濫的流動性淹沒全球，會給新興市場經(jīng)濟(jì)國家?guī)�來長久的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和危害，諸如可能的惡性通脹和資產(chǎn)泡沫，但是，全球市場包括新興市場，都在屏氣凝神地期待著美聯(lián)儲量化寬松結(jié)果，希望額度不至于太小(最好超過5000億美元)，并以此推動各大類資產(chǎn)市場價格的飆漲，從而享受香檳酒塞猛然開啟后，那種泡沫炸開的高潮般的狂歡場景。

　　果然，美聯(lián)儲接近9000億美元(6000億+3000億)的QE2，周四終于引爆了全球各大類資產(chǎn)市場。資本的狂歡開始了：恒生指數(shù)連續(xù)暴漲，昂揚(yáng)向上，道瓊斯指數(shù)也一舉突破一個月的整理平臺，一夜之間，沖破了QE1創(chuàng)造的最高點(diǎn)11200點(diǎn)，大宗商品、原油、黃金應(yīng)聲大漲。A股市場也同步亢奮起來，資金洪流滾滾而來。真是：市場“喜看資金千重浪”，個股“遍地英雄下夕煙”！

　　這場由QE2引爆的全球資產(chǎn)市場盛宴，鼓鑼齊鳴壯美登場。資本笑了，隱藏在資本后面的那一張張興奮的臉孔，也如山花般燦爛。

　　從2009年3月，聯(lián)儲QE1實(shí)施開始，道指、原油、黃金漲幅都超過了1倍，美元指數(shù)則從89.62慘跌到74.17。然而，QE1的實(shí)施，除了讓華爾街緩過氣來，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)幾乎沒有太大的影響，美國經(jīng)濟(jì)在短暫的復(fù)蘇后，再次陷入僵局。QE1唯獨(dú)制造了第一輪資產(chǎn)泡沫，讓緩過氣來的華爾街不僅起死回生，而且喜笑顏開，2009年年底，大危機(jī)之后的華爾街，新的更加誘人的大紅包再次被大規(guī)模派發(fā)。

　　那么，QE2的實(shí)施，除了給美國和全球制造更大規(guī)模的流動性和資產(chǎn)泡沫外，還能帶來什么？目前看來只能祈求上蒼保佑。只是，美聯(lián)儲把一個超級難題和巨大的考驗(yàn)，壓在了新興經(jīng)濟(jì)體初步成熟起來的雙肩上，實(shí)在是不厚道和不人道的行為。

　　記得我在9月中旬那篇《泡沫中的快感再次來臨》的文章中寫道：“現(xiàn)在歐美各主要經(jīng)濟(jì)體的監(jiān)管者們，可能正在實(shí)踐著當(dāng)年法國路易十六那句最臭名昭著的名言：我死后，哪管洪水滔天。先顧眼前吧”。現(xiàn)在的情況，就是如此。

　　現(xiàn)在我們正充分享受著資本洪流的盛宴，而且在可以預(yù)見的一段時間內(nèi)，我們還能繼續(xù)樂在其中。但當(dāng)我們陶醉在這場狂歡中的同時，我們又要時時警醒：這僅僅是一場對市場未來的提前劫掠。我們要時時關(guān)注著監(jiān)管層對外來資本的監(jiān)管新動向和貨幣政策的新動向，關(guān)注著美國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)和美國貨幣當(dāng)局一絲一毫的細(xì)微變化。

　　因?yàn)椋�有時候，一只在南太平洋扇動翅膀的蝴蝶，也可能在北太平洋刮起颶風(fēng)。

　　漫天的洪水漫過大地之后，留下的必然是一片狼藉。目前正在喧囂的資本洪水，漫過各大資產(chǎn)市場后，又將會是什么樣子呢？

　　我們深度參與，但我們又不得不時時防御。

　　QE釋義

　　量化寬松(quantitative easing)，主要是指中央銀行在實(shí)行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性的一種非常規(guī)的干預(yù)方式。量化指的是擴(kuò)大一定數(shù)量的貨幣發(fā)行，寬松就是減少銀行儲備必須注資的壓力。

　　

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