點(diǎn)擊查看最新行情

　　蔣逸仁

　　8月下旬最搶眼的貨幣無疑是日元。8月24日，美元/日元刷新了15年低點(diǎn)到達(dá)了83.57，之后開始一波反彈走勢，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心日本央行會(huì)入場干預(yù)而獲利了結(jié)，但日本央行真的開始干預(yù)后，日元反彈反而失敗了。

　　貨幣就好像一個(gè)國家的血液。一個(gè)國家需要的是穩(wěn)定的貨幣就像人需要穩(wěn)定的血壓一樣。一旦貨幣出現(xiàn)大幅的波動(dòng)將會(huì)對這個(gè)國家產(chǎn)生傷害，就好比如果一個(gè)人的血壓出現(xiàn)大波動(dòng)將對人體產(chǎn)生傷害一樣。一個(gè)國家的貨幣過于強(qiáng)勢或是弱勢都會(huì)對這個(gè)國家產(chǎn)生傷害就如高血壓和低血壓對人體都是不好的。

　　當(dāng)前全球股市普遍下跌，市場中的避險(xiǎn)情緒此起彼伏。而日元作為避險(xiǎn)貨幣得到了廣大的投資者的青睞。日元就像脫韁的野馬一樣一路向上。美元/日元在8月24日創(chuàng)出83.57的15年低位后，年內(nèi)兌美元已累計(jì)升值9%，兌歐元升值22%。日本政府自2004年3月以來就從未干預(yù)過日元，當(dāng)年美元/日元曾位于109.00附近水平。

　　日元的走強(qiáng)，并不是因?yàn)槿毡镜慕?jīng)濟(jì)是特別健康強(qiáng)大，而是因?yàn)槿�球股市的下跌從而使得投資者不得不選擇日元。在我看來，日元的走強(qiáng)是一種被迫的。再一個(gè)，這次日本吃了次啞巴虧，日元被“出賣”了。

　　考慮到日元的強(qiáng)勢已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害到了日本出口商的利益，所以在前一段時(shí)間日本央行曾想聯(lián)合歐美的銀行進(jìn)行匯市干預(yù)。當(dāng)年歐洲央行曾發(fā)起了聯(lián)合干預(yù)歐元的行動(dòng)，日本也參加了。當(dāng)日本心懷希望地期望歐美能參與到一起與其聯(lián)合發(fā)起干預(yù)日元的行動(dòng)。可這次債務(wù)危機(jī)的源頭——?dú)W洲卻“爽快”地反對了這個(gè)行動(dòng)，這使得日本央行不得不單方面的對日元進(jìn)行干預(yù)。

　　郁悶的日本央行(BOJ) 在8月30日召開緊急會(huì)議，會(huì)上決定擴(kuò)大其融資供應(yīng)工具規(guī)模，除2009年12月起提供的3個(gè)月期低息貸款外，央行還將開始提供10萬億日元的6個(gè)月期低息貸款。由此，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可以政府債券及企業(yè)債務(wù)為抵押從央行借得總計(jì)30萬億日元、最長期限達(dá)6個(gè)月的資金。日本央行還決定維持基準(zhǔn)利率在0.10%不變。

　　不過就在日本央行宣布寬松政策后日元不跌反升，因?yàn)橥顿Y者對日本央行舉措期望過高。而日元在未來可能繼續(xù)走強(qiáng)，從8月30日的日線圖來說，投資者并不認(rèn)同日本央行的干預(yù)舉措。而還有一個(gè)使日元繼續(xù)走強(qiáng)的原因是全球的股市持續(xù)地下跌。道瓊斯指數(shù)徘徊在10000點(diǎn)左右，而日經(jīng)指數(shù)則行走在9000點(diǎn)附近。由于全球經(jīng)濟(jì)增長的放緩使得市場中的避險(xiǎn)情緒不斷上升，我個(gè)人認(rèn)為道瓊斯指數(shù)可能會(huì)有機(jī)會(huì)下探8500點(diǎn)左右，而日經(jīng)指數(shù)可能會(huì)有機(jī)會(huì)下探至7500點(diǎn)附近。而美元/日元的關(guān)鍵支持在于83.50，一旦跌破可能就會(huì)向80.00下探。

　　最后，我想提一下，日元的強(qiáng)勢使得日本的出口商在國際市場中的競爭力受損。從另一方面來說，歐美這次不幫助日本將使得歐美的出口商在國際市場中的競爭力得到了確保，進(jìn)而能促使歐美的經(jīng)濟(jì)增長。這次日本和日元被“出賣”了，歐美用“出賣”日本的利益從而換取了自己的利益。日本現(xiàn)在正在為這次債務(wù)危機(jī)“買單”。