⊙記者 鄭曉舟 ○編輯 朱賢佳

　　日元兌美元匯率最近創下15年的高點。盡管日本的財經高官頻頻放話出來，表示不樂意見到日元大幅度升值，而且不排除在必要情況下出手干預日元漲勢。但是日本官員們的這番話，最多只是對外匯市場起一些“警示”作用，甚至說多了，連稍微的“震懾力”都沒有。

　　日本央行行長和財政大臣或許多少有點難堪，因為自己的表態絲毫不能在市場掀起一點漣漪。美聯儲主席伯南克每每一個措辭含糊的講話，都能引起市場多方揣測和評論，估計這是日本的同行們比較艷羨的。

　　日本財經高官們的言論，之所以被市場當作耳邊風，這與當前國際經濟背景以及日本內部的政治經濟局勢是分不開的。首先，如果沒有美聯儲和歐洲央行的配合，日本央行單獨干預外匯市場的行動不會奏效。

　　當前，美國和歐洲的經濟仍不景氣，美聯儲每每提及未來貨幣政策言之謹慎，對于量化寬松的政策不敢輕言退出。對不少歐洲國家來說，他們正希望低迷的歐元，能夠挽救歐洲市場的競爭力，增加歐洲的出口和就業。因此，日本央行如果單獨加大日元的投放而試圖影響日元走勢時，美聯儲和歐洲央行不太可能視而不見。如果美聯儲或者歐洲央行也加大對市場的貨幣投放，那么日本央行的干預效應趨于零。

　　其次，日本執政黨民主黨內部起紛爭，使得當前日本央行的政策效用大減。

　　日本政壇梟雄小澤一郎宣布將會參加9月14日舉行的民主黨黨首選舉，向現任首相菅直人發起競爭。由于民主黨在國會眾議院占據多數地位，新黨首必將出任日本新首相——除非此戰導致民主黨黨內混亂，引發國會產生一場政治重組和權力斗爭的浪潮。在此背景下，菅直人為首的本屆政府相當于看守政府，因此日本央行最新決定對經濟的影響將接近于零。盡管日本央行政策委員會日前在一次緊急會議上決定向國內金融機構進一步發放10萬億日元的6個月期貸款，但這一舉措象征意義居多。

　　再次，如果日本政府的干預行動沒有起到預期效果的話，反而會促發市場上的日元買盤，而進一步推高日元走勢。

　　盡管言論未能在市場上奏效，但是日本政府還不得不把干預日元作為一種口號時常掛在嘴邊。日本首相走馬燈似地輪換，與日本經濟持續低迷，讓民眾失去信心是分不開的。日本現任首相菅直人若想坐穩首相位置，必須要對日本經濟的一些難題迎頭而上，比如日本經濟目前面臨的通縮問題。而日元升值則會進一步向日本輸入通縮。盡管效用寥寥，但是日本政府無疑會繼續向市場喊話，盡力抑制日元的升值。