摘要：近期美國公布的數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，顯示美國經(jīng)濟(jì)岌岌可危，并引起了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松政策的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將于8月27日至28日在懷俄明州Jackson Hole召開的年度會(huì)議上發(fā)表講話，投資者希望從他的講話中尋求美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)的線索。

　　自金融危機(jī)以來，美元一直扮演著傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣的角色，但近期美國公布的數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，顯示美國經(jīng)濟(jì)岌岌可危，并引起了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松政策的擔(dān)憂，美元一時(shí)間失去了避險(xiǎn)貨幣的光環(huán)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)將于8月27日至28日在懷俄明州Jackson Hole召開的年度會(huì)議上發(fā)表講話，投資者希望從他的講話中尋求美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)的線索。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷成常態(tài)

　　繼美國公布了疲軟的7月成屋銷售數(shù)據(jù)之后，隔夜美國商務(wù)部公布的7月新屋銷售數(shù)據(jù)也意外跌至紀(jì)錄低位。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國7月新屋銷售意外較上月大幅下跌12%至以年率計(jì)27.6萬戶，大幅遜于市場(chǎng)預(yù)期的持平在33.0萬戶，并創(chuàng)1963年有紀(jì)錄以來最低水平，7月樓價(jià)中值年率跌4.8%至20.4萬美元，創(chuàng)近7年新低。

　　與此同時(shí)，昨日公布的耐用品訂單也大幅差于預(yù)期：美國7月耐用品定單增加0.3%，升幅遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的3%。除去運(yùn)輸設(shè)備之外的訂單更意外下跌3.8%，創(chuàng)2009年1月以來最大跌幅，與市場(chǎng)預(yù)期的增加0.5%大相徑庭。

　　CMC Markets經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hewson指出，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已成為美國的常態(tài)，周五將公布的GDP數(shù)據(jù)，市場(chǎng)也沒有好的預(yù)期。這些數(shù)據(jù)或在暗示，美國經(jīng)濟(jì)正陷入深淵。

　　此外，美國失業(yè)率仍維持在9.5%的高位，近期初請(qǐng)失業(yè)人數(shù)意外增加暗示失業(yè)率可能進(jìn)一步上升。再加上7月樓市數(shù)據(jù)大幅下降，耐用品訂單增幅低于預(yù)期，這些數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)心疲軟走勢(shì)可能延伸至更廣泛經(jīng)濟(jì)。

　　國債收益率創(chuàng)新低

　　由于擔(dān)心美國和其他主要經(jīng)濟(jì)體的增長將會(huì)大幅放緩，投資者昨日紛紛涌入國債市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)，將英國、德國和美國的國債收益率均推低至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。

　　周三，兩年期國債收益率位于0.5%水平下方，再次逼近紀(jì)錄低點(diǎn)，10年期美國國債收益率跌至歷史新低2.092%，30年期美國國債收益率觸及3.498%為自2009年4月以來最低。

　　有分析師指出，美國國債收益率的下滑將讓伯南克在本周五發(fā)表的政策講話受到比以往更多的關(guān)注。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否擴(kuò)大量化寬松？

　　僅僅在一周之前，美聯(lián)儲(chǔ)剛推出再投資國債維持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變的計(jì)劃，此舉本意是為了繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)，但由于計(jì)劃出乎市場(chǎng)意料，導(dǎo)致大量資金流出股市、流入債市。伯南克在本次的年會(huì)上將對(duì)計(jì)劃做進(jìn)一步的闡述，并希望說服市場(chǎng)相信，這一政策改變并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)啟動(dòng)新一輪的量化寬松政策以及采用何種方式，也成為本次年會(huì)上關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　高盛(Goldman Sachs Group Inc。)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧尼爾(Jim O’Neill)表示，美國“令人失望”的經(jīng)濟(jì)報(bào)告接踵而至，可能將促使美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)新一輪的量化寬松政策。

　　他指出，若美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，美聯(lián)儲(chǔ)將出手干涉。9月可能為時(shí)過早，但到了10月情況仍未好轉(zhuǎn)，政府將采取行動(dòng)。

　　加拿大咨詢機(jī)構(gòu)Gluskin Sheff首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)羅森伯格(David Rosenberg)指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)采取降息等各種大膽措施刺激經(jīng)濟(jì)，但整體經(jīng)濟(jì)依舊低迷。美聯(lián)儲(chǔ)自身也已下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并有可能在本周召開的美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上啟動(dòng)新一輪量化寬松。