瑞銀集團日前發布一份名為《歐元的未來》的研究報告。報告認為，信貸危機和經濟衰退令歐元信譽嚴重受損。許多歐洲國家的財政赤字和公共債務飆升。盡管未來3至5年歐洲的決策者將竭力維持歐元區統一，但長期看歐元區可能需要重組。這意味著為了歐元區的生存，某些國家可能不得不退出這個單一貨幣區。

　　瑞銀報告還提及，不能完全排除歐元區意外迅速解體的可能性，盡管這種可能性不大。投資者已經在擔心歐元區成員之間的巨大差異可能導致這個貨幣聯盟解體。

　　瑞銀認為，歐元區按照經濟基本面基本可以分為相反的兩大陣營：邊緣國家和核心國家。邊緣國家的競爭力日益下降，由于債務融資成本持續上升、轉移支付收入減少、貿易逆差持續擴大，這些國家的經常賬戶趨于惡化。相反，核心國家在國際市場中有很強的競爭力，經常賬戶有盈余。邊緣國家問題的根源主要出在私人部門，因為歐元區一體化的利率政策推動了消費和買房熱潮。

　　這份報告談到，歐元區正處在一個十字路口。在歐元問世之前，壓低本國貨幣的名義匯率是首選的解決方案。然而，在單一貨幣的框架內這種辦法行不通。理論上，歐洲進一步一體化可能解決問題，比如將財政政策相互協調甚或建立財政聯邦。然而，這在政治上不可行。唯一的出路是透過政府削減支出，提高工資和物價以及增稅以致貨幣真正貶值。但是，在緊縮計劃真正開始之前，歐洲一些國家已經出現民眾抗議活動。

　　韓央行：目前韓國貨幣政策很寬松

　　韓國中央銀行——韓國銀行行長金仲秀17日說，雖然7月份韓國央行將基準利率上調了0.25個百分點，但對金融和房地產市場、以及家庭和企業帶來的影響十分有限。如果考慮經濟潛在增長率和物價上漲率等實際經濟情況，韓國現在的貨幣政策很寬松。

　　金仲秀說，有專家預測，韓國今年消費物價上漲幅度將高于韓國央行此前的預期值，若物價上漲過快，消費者對通貨膨脹的憂慮也將隨之增加。因此，金仲秀認為，使基準利率正常化是一條正確道路，目前擺在面前的問題是上調利率的時機和幅度問題，同時還要考慮到韓國內外具體經濟情況。

　　目前，韓國家庭負債以及中小企業結構調整等問題備受關注。金仲秀說，韓國家庭和中小企業對于低基準利率過于依賴，為了不使體制改善的時機被延遲，政府需要發揮貨幣政策的重要調節作用。

　　對于全球經濟現狀，金仲秀說，雖然美國等主要發達國家經濟復蘇速度有所放緩，但世界經濟已經開始回暖；同時，國際貨幣基金組織等主要國際機構和各國央行都一致認為，全球經濟陷入二次探底的可能性非常小。

　　美國銀行業放寬信貸標準

　　美國聯邦儲備委員會16日公布的調查報告顯示，今年第二季度美國銀行業信貸狀況開始好轉，銀行業四年來首次放寬了對小企業的信貸標準。

　　報告說，放寬信貸標準的主要是最大型的美國銀行。整體而言，各大銀行對所有規模公司的貸款條件都有所放寬。一段時間以來，銀行已經放寬了對大企業的信貸標準，但這是自2006年年底以來首次放寬對年銷售額低于5000美元的小企業的信貸標準。

　　報告還顯示，除企業貸款外，消費信貸的標準也有所放寬。

　　不過，分析人士認為，美國經濟依然疲軟，所以信貸環境不可能迅速好轉。而且，美聯儲報告也顯示企業信貸和消費信貸的需求并未發生大的改變，分析人士就此表示，需求增加是經濟好轉的關鍵，因此與放寬信貸標準相比，更緊迫的問題是如何增加信貸和投資的需求。