證券時報記者 徐 歡

　　自金融危機爆發以來，在美國國債持有比例上，首次出現美國本地投資者超過國外投資者。而持續疲弱的經濟數據以及走低的美國債券收益率進一步加大了美聯儲采取更寬松貨幣政策的壓力。

　　美將拍賣千億國債

　　美國財政部正在加快發債的步伐。據悉，本周二美國財政部將會拍賣400億美元兩年期國債，周三拍賣350億美元5年期國債，周四拍賣250億美元7年期國債。

　　有分析人士表示，此前在歐洲債務危機最為嚴重的時期，歐元區多國的國債收益率也一路下跌。對此，投資者將密切關注市場對新一輪美國國債發行所作出的反應。

　　美投資者購買國債避險

　　據美國財政部的最新數據顯示，5月份，共同基金、以家庭為單位的投資以及銀行占據了已發行的81800億美元國債中的50.2%。

　　盡管美國消費仍然不振，國民收入停滯不前，居民儲蓄率也在6月份攀爬至6.4%的18年高位，但是美國本地投資者對國債的需求仍然在持續攀升。美國地區銀行投資顧問公司Baker Group合伙人杰弗瑞表示，現在美國人從以前的過度消費轉向逐漸重視儲蓄，導致銀行儲蓄結余增多，這部分錢也將會投入到美國的資本市場中去。

　　美國債收益率走低

　　美國國債避險需求的激增讓10年期國債的收益率在上周一度降低至2.82%，為2009年4月以來的最低點。

　　而在上周末，7月份美國非農就業人數的降幅超出經濟學家此前預期引發了投資者對經濟前景的悲觀情緒，導致美國兩年期國債的收益率首次下跌至0.50%以下；兩年期國債與10年期國債之間的收益率差距為2.34個百分點，較過去20年中1.11%的平均值高出一倍以上；另外，30年期美國國債收益率也出現大幅下滑，直逼3%這一關口。花旗銀行日本分行認為，目前美國國債收益率已經處于非常低的水平，這意味即使美聯儲進一步放松貨幣政策，美國國債收益率也不太可能進一步大幅下挫；不過，短期內也沒有任何因素能夠推動美國國債收益率走高。

　　太平洋投資管理公司首席投資官格羅斯表示，在經濟數據可能出現惡化，美國國債收益率不斷下行的情況下，美聯儲繼續實行甚至進一步實施更為寬松的貨幣政策的可能性增大。他說：“在對收益率曲線進行分析后可以發現，當兩年期國債利率下跌至50個基點以下時，就表明美聯儲升息的余地不大。”