摘要：在疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)后，市場焦點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲周二利率決議上，備受關(guān)注的問題是：美聯(lián)儲是否會重啟寬松貨幣政策？目前市場看法有分歧。若聯(lián)儲未宣布該措施，美元有望反彈，且機構(gòu)仍認(rèn)為美元近期反轉(zhuǎn)有望。

　　疲軟的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，市場焦點轉(zhuǎn)向周二(10日)美聯(lián)儲利率決議。部分分析師認(rèn)為市場對美聯(lián)儲(Fed)采取新措施拯救經(jīng)濟的預(yù)期升溫的同時，也有分析師持不同意見。若美聯(lián)儲如預(yù)期般擴大貨幣寬松政策，引發(fā)市場擔(dān)憂經(jīng)濟進入二次衰退。

　　上周五(6日)美國勞工部公布，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少13.1萬人，遠(yuǎn)差于市場預(yù)期的“減少6.5萬人”。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)刷新4個月新低至80.08。該數(shù)據(jù)還引發(fā)美國國債收益率大幅下跌。野村證券(Nomura)駐美國首席國債策略師George Goncalves表示：“這真是太富有戲劇性了，我們現(xiàn)在進入了一個痛苦交易的時期。”美國國債收益率跌得太低，這對投資者來說真是一個不小的打擊。

　　海外機構(gòu)Jefferies交易經(jīng)理Art Hogan日前表示，在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次打壓投資者信心后，市場目前正在等待，看美聯(lián)儲周二將宣布采取什么措施。他指出：“近期美聯(lián)儲主席伯南克日前證詞中下調(diào)了對美國的經(jīng)濟預(yù)期，這使得投資者抱著等待觀望的情緒。”

　　美聯(lián)儲重啟量化寬松規(guī)模：市場預(yù)期有分歧

　　新西蘭銀行(BNZ)外匯策略師麥克·瓊斯(Mike Jones)周一稱，美聯(lián)儲或?qū)⒅匦麻_動印鈔機，市場對其進一步擴大量化寬松貨幣政策的預(yù)期高漲。瓊斯還預(yù)計，美聯(lián)儲議息會議前，美元仍將承壓。因近日公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)多表現(xiàn)不佳，這令投資者對美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂進一步升溫。美元指數(shù)近期支撐位于80.10水平，上方阻力位于81.00。

　　美資某媒體機構(gòu)分析師也認(rèn)為，美聯(lián)儲將展開新措施支撐經(jīng)濟，市場對聯(lián)儲擴大寬松貨幣政策的預(yù)期有所增加。周二美聯(lián)儲的利率決議及其聲明，受到投資者的最大關(guān)注，因投資者將以此判斷對美元的新看法。

　　然而，瑞銀集團(UBS)駐輪動策略分析師Geoffrey Yu在非農(nóng)數(shù)據(jù)后表示：美聯(lián)儲重啟量化寬松規(guī)模可能性正縮小，市場將能感到這一反應(yīng)。Geoffrey Yu表示，很多理由可以解釋為何美聯(lián)儲不這么做，投資者需小心美元后市超跌反彈行情。

　　另有市場分析師在非農(nóng)數(shù)據(jù)后也表示，政策方面，美國公開市場貨幣委員會(FOMC)周二(10日)應(yīng)當(dāng)不會做出遠(yuǎn)離趨勢的決策。也就是說，一個非正常性政策轉(zhuǎn)變的宣布勢必引發(fā)市場強烈的反應(yīng)。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略師格雷格·吉布斯(Greg Gibbs)周一表示，美聯(lián)儲通過建立市場對其擴大寬松貨幣政策的預(yù)期，已有效地完成了市場對寬松貨幣政策應(yīng)有的反應(yīng)。周二就將揭露真相。若美聯(lián)儲周二未宣布重啟寬松貨幣政策，美元將反彈。若美聯(lián)儲決定在3周后的會議紀(jì)要上才宣布是否重啟寬松貨幣政策，則股市將急劇走低，美元則會反彈。

　　美元反轉(zhuǎn)仍有望

　　海外機構(gòu)分析師周一(9日)指出，美元在非農(nóng)數(shù)據(jù)的打壓下走軟，雖然為受到經(jīng)濟增長和利率預(yù)期的提振，但后市風(fēng)險交投情緒對美元的影響更為重要。在歐元和英鎊兌美元攀至新高的同時，市場也開始懷疑其增長的動能來自何處。

　　該分析師指出，基本面看，美指走勢偏中性。雖然美國近期數(shù)據(jù)一再疲軟打壓美元，但是，倘若有跡象顯示中國財政健康惡化，或歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，將引發(fā)市場對避險貨幣的需求，而在這種情況下，美元有望受到避險情緒的提振。

　　總而言之，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括短期的波動影響和長期經(jīng)濟增長的預(yù)期。雖然上周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能產(chǎn)生最大的影響，但隨即來臨的周末減弱了市場反應(yīng)。

　　無獨有偶，知名外匯對沖基金FX Concepts LLC基金經(jīng)理John Taylor也認(rèn)為，當(dāng)全球經(jīng)濟重回衰退狀態(tài)時，美元將會走強。Taylor指出，美元將會在未來幾周內(nèi)繼續(xù)走軟，但隨后將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。由于全球大部分債券以美元來標(biāo)價，當(dāng)經(jīng)濟狀況走軟并且美國銀行業(yè)削減貸款時，國際銀行業(yè)將會爭奪美元并推動其升值。

　　Taylor還指出，美元反轉(zhuǎn)的催化劑便是全球經(jīng)濟形勢更加惡化。目前銀行業(yè)并未感到緊張，但當(dāng)經(jīng)濟在第三及第四季度開始放緩的時候它們就會開始擔(dān)心局勢的發(fā)展。

　　對于欠佳的非農(nóng)數(shù)據(jù)，Taylor表示，數(shù)據(jù)看上去確實很糟糕。對于歐洲和其他地區(qū)而言，目前正處于“金發(fā)經(jīng)濟”時期。而美國將長期處于低利率環(huán)境，資金將持續(xù)流出美國，這對于經(jīng)濟復(fù)蘇未必是壞事。