7月6日，澳大利亞央行宣布，將維持基準(zhǔn)利率在4.5%不變，這是澳大利亞央行連續(xù)第二個(gè)月保持利率不變。2010年已過一半，全球?qū)τ诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法似乎漸趨悲觀，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期也越發(fā)減淡。而昨日作為加息“激進(jìn)分子”的澳大利亞央行的不加息舉措，似乎進(jìn)一步宣告著全球加息周期啟動(dòng)的滯緩。

　　加息受阻

　　如果說，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不斷演化是導(dǎo)致澳央行6月停止加息的直接因素。那么下半年，美國(guó)和中國(guó)開始顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象，無疑是澳央行在本月停止加息的主要外部因素。

　　“下半年，中國(guó)的GDP增速將明顯放緩，不會(huì)再出現(xiàn)上半年那樣逾10%的高速增長(zhǎng)。而且從近幾個(gè)月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)來看，原材料的購(gòu)進(jìn)價(jià)格下滑對(duì)有大量大宗商品出口中國(guó)的澳大利亞而言，無疑是一大不利因素。”一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，“近日來，市場(chǎng)對(duì)于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的反應(yīng)逐步消退，而美國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是毫無改善的就業(yè)狀況正引發(fā)著全球經(jīng)濟(jì)二次探底的疑慮。在此國(guó)際環(huán)境下，澳大利亞央行停止加息的舉動(dòng)完全在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)。”

　　西太平洋銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·漢蘭曾表示，澳大利亞央行利率不變的政策至少要維持到8月份政策會(huì)議，因其第二季度CPI將于7月28日公布，這將成為決定其利率決議的重要因素。昨日，澳大利亞央行同樣指出，近期CPI增幅可能超過3%，預(yù)計(jì)2011年潛在通貨膨脹將位于預(yù)期區(qū)間上半段。

　　從2009年10月份以來，澳大利亞央行已經(jīng)加息6次，并在5月底宣布利率已經(jīng)恢復(fù)到平均水平。然而，這一連串的加息措施似乎正導(dǎo)致澳大利亞國(guó)內(nèi)零售銷售和房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫。

　　還看通脹

　　7月5日，印尼央行同樣把基本利率維持在6.5%不變，而市場(chǎng)對(duì)于本周四即將到來的歐洲央行和英國(guó)央行的利率決議不抱任何加息預(yù)期。

　　“歐美各國(guó)政府高企的財(cái)政赤字，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足，無疑將導(dǎo)致包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體央行集體推遲加息進(jìn)程。”上述分析人士表示。

　　“在當(dāng)前歐洲面臨的危機(jī)從主權(quán)債務(wù)已經(jīng)蔓延到歐洲銀行業(yè)的情況下，歐洲央行沒有任何加息的動(dòng)力。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，“而美國(guó)政府一直堅(jiān)持把確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭作為首要目標(biāo)，因此美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)很難有加息的舉措。”

　　孫立堅(jiān)進(jìn)而認(rèn)為：“就歐洲央行而言，應(yīng)該改變貨幣政策盯住通貨膨脹單一目標(biāo)的做法。”

　　不過，通脹率依然是各國(guó)決定加息與否的重要參照標(biāo)的。上述分析人士指出：“一旦澳大利亞第二季度的CPI增幅超過該國(guó)貨幣政策鎖定的上限，8月3日澳大利亞央行就會(huì)再次啟動(dòng)加息。”

　　同樣，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示：“盡管印尼當(dāng)前的通脹率仍處在4%-6%的適度區(qū)間，但是通脹壓力將逐步加大，預(yù)計(jì)該央行將會(huì)在年尾加息兩次至7%。”

　　而中國(guó)，隨著經(jīng)濟(jì)熱度相對(duì)有所消退，加息需求也顯得愈加弱化。“中國(guó)央行年內(nèi)加息的可能性的確正在下降，不過主要還是看通脹狀況。一旦CPI連續(xù)兩個(gè)月突破或觸及3%，央行就會(huì)采取加息舉動(dòng)。”不過該分析人士同時(shí)指出，“中國(guó)政府正在積極防控通脹，估計(jì)年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，因此年內(nèi)中國(guó)央行最多只會(huì)有一次更趨象征性的加息，且很可能只是單邊上調(diào)存款利率。” (記者 付碧蓮)

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