根據中國人民銀行近日發布的數據，5月新增人民幣貸款6394億元，分別較上月和去年同期少增1346億元和251億元，基本符合市場預期。

　　“新增貸款基本處在合理的水平，符合我們的預期。但由于存款準備金率高企，公開市場前期的回籠力度也蠻大的，目前已經出現的流動性緊張局面很難改變了。” 中國銀河證券宏觀經濟分析師郭濟敏表示。

　　5月新增貸款回落

　　票據融資繼續正增長

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，5月新增貸款回落與監管部門加強窗口指導、銀行主動調整放貸節奏有關，房市調控導致住房成交量下降和對政府融資平臺貸款加強監管也是重要原因。

　　受房市調控、住房成交量下降的影響，5月居民戶貸款增加2633億元，較上月少增622億元。

　　不過，在信貸總量穩定的情況下，新增信貸結構卻已發生了微妙變化：票據融資繼續正增長。在4 月份新增票據融資470億元的基礎上，5 月份票據融資繼續保持正增長，為377億元。

　　興業銀行資金營運中心資深經濟學家魯政委認為，當前票據融資正增長具有一定合理性，即票據“蓄水池”已耗盡，存在補水需求。但他指出，如果票據融資持續增加或維持高位，可能就預示著經濟存在趨弱風險。而目前的票據融資連續兩個月凈增加和工業增加值連續兩個月的減速，顯然應該引起政策部門的關注。

　　外匯貸款14個月來首次下降

　　值得注意的是，最近一年來一路高歌猛進的外匯貸款在5月份形勢扭轉，出現了14個月以來的首次下降。5月當月外匯貸款減少14億美元，當月外匯存款減少19億美元。

　　鄂永健認為，這主要是受外匯存款持續下降、銀行外匯資金來源日趨緊張的影響。

　　事實上，這一情況在今年4月已經顯現苗頭。一家國有大行人士表示，4月銀行的境內外匯存款減少，金融機構在境外可調回的資金也越來越少，目前銀行的外匯資金“捉襟見肘”，多家銀行已面臨無外匯可貸的局面。

　　5月外幣貸款余額4120億美元，同比增長59.6%；外幣存款余額2025億美元，同比下降1.7%。截至5月末，外匯貸存比為203.5%。鄂永健認為，銀行外幣流動性管理壓力依然較大。

　　未來信貸或將保持平穩增長

　　整體來看，前5月新增貸款總額占全年貸款目標的54%，符合監管部門要求。鄂永健認為，在信貸額度控制繼續、政府融資平臺貸款監管加強、房市調控限制個人貸款和房地產開發貸款增長的情況下，未來信貸增長將繼續保持平穩態勢，大起大落的情況不大可能出現。

　　而信貸需求似乎也出現了回落的跡象。中信建投指出，銀行對房地產的開發貸款大幅收緊，而居民持幣待購現象增多，5 月個人住房貸款需求下降；另外，票據融資從4 月起結束2009 年7 月開始的負增長實現正增長，短期貸款亦增長較快，預示實際貸款需求下降較多。

　　“考慮到當前房地產市場成交量大幅萎縮，隨著存量購房合同信貸發放完畢，預計6月個人中長期貸款將顯著回落。” 魯政委表示。

　　而鄂永健預計，全年新增貸款在目標值7.5萬億上下，明顯超出的概率不大。