摩根資產(chǎn)管理(J.P.Morgan Asset Management)隸屬于摩根大通集團，是全球最大資產(chǎn)管理公司之一，擁有兩個世紀的卓越投資管理經(jīng)驗，現(xiàn)于世界各地管理資產(chǎn)12，000億美元。

　　由于希臘財政狀況進一步惡化，標準普爾已在將希臘的主權債務評級連降三級，由BBB+降至垃圾級別BB+。同時，也有可能陷入債務困境的葡萄牙及西班牙，信貸評級亦分別由A+降至A-，以及由AA+降至AA。

　　投資者憂慮這些歐洲國家政府債臺高筑，無以為繼，拖累歐洲股市。希臘債券短期收益率也上升至新高，政府債券交易停滯。至于其他公共債務沉重且借貸需求高企的歐元區(qū)國家(特別是葡萄牙、愛爾蘭、意大利和西班牙)，債券市場上的借貸成本也已因希臘亂局而上升。

　　摩根資產(chǎn)管理認為，債券收益率上升令無風險借貸利率升高，意味著企業(yè)和個人借貸成本增加，企業(yè)利潤下降，信貸供應受限制，都將阻礙這些國家經(jīng)濟增長。

　　面對危急形勢，歐元區(qū)15個成員國和國際貨幣基金組織終于在本月初達成協(xié)議，為希臘提供1100億歐元的三年期拯救方案，其中800億歐元來自歐元區(qū)，300億歐元則來自國際貨幣基金組織。拯救方案除了要求希臘政府大舉削減開支和加稅外，也希望可以防止發(fā)生違約事件和穩(wěn)定市場。

　　雖然各國已就拯救方案達成共識，但預計短期后市仍會繼續(xù)波動。一方面，已經(jīng)承諾的1100億歐元是否足以應付希臘未來三年間的財政需要，或是還需要更多資金，這仍然存在疑問；另一方面，希臘能否在社會及政治局勢日益惡化的情況下實施苛刻的長期緊縮措施，令其財政重拾正軌，也是未知之數(shù)。

　　倘若借貸成本未見大幅下降，名義本地生產(chǎn)總值也未能顯著提升，對于希臘要在2014年前將赤字降至本地生產(chǎn)總值的3%，仍可能需要重組債務。

　　南歐國家被迫收緊財政，但歐元疲軟卻帶來貨幣刺激，再加上歐洲央行短期內(nèi)加息意欲下降，實際上反而有利于其他歐洲國家私營范疇的出口增長。事實上，歐元區(qū)整體出口已由衰退低位回升9.9%(年率化)，同期奧地利及芬蘭的出口更分別大漲28.8%及18.0%。此外，德國失業(yè)率截至4月已連續(xù)第10個月下跌，跌幅也是衰退完結(jié)以來最大值。