三位消息人士周五透露，中國國家外匯管理局正考慮削減部分商業銀行今年度的短期外債指標，而主要對象為發放外匯貸款過多的銀行.

　　該消息引發了近日中國外匯掉期市場美元/人民幣貼水點數的迅速擴大，顯示市場對美元的極度渴望.

　　其中一位消息人士并指出，目前外管局正在全國范圍內對非法流入的"熱錢"進行大檢查，涉查范圍包括企業、銀行.不排除部分有違法行為的機構，也在市場進行相應的操作.

　　"人民幣與美元息差，導致套利'熱錢'想法設法地流入，外債指標額度削減也是為了堵一下."上述消息人士稱.

　　另有消息人士透露，外匯貸款發放過多的銀行，將成為外管局削減短期外債的首要對象.

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶對此評論稱，這對人民幣來說應該是相當正面的.美元融資的主要來源就是境內金融機構從海外調回的外匯資產.如果中國當局緊縮這一類資金流入，這將造成境內美元短缺，并推高境內美元利率.

　　"而這將使得離岸NDF市場上看多美元的力量減弱，就像2005-2007年期間的情形.換言之，收緊資本流入將有效阻礙對離岸NDF市場的影響，進而可能導致離岸美元兌人民幣NDF大跌."他認為.

　　掉期市場美元/人民幣貼水點數今日連續第三日擴大，因美元持續緊張.根據報價顯示，目前境內美元拆借市場的一年期利率已 升至4%以上.

　　2009年，中國外管局核定全國性中資銀行的外債指標為98.55億美元，外資銀行為145.73億美元，而其它為84.48億美元.中國最新公布的外債數據顯示，2009年短期外債馀額同比大增23%，其中貿易信貸的馀額更是上漲近25%.中國外管局此前也表示，由于美元的利率低，去年中資金融機構也大量調回了存放在境外的外匯資產.

　　**無風險套利**

　　中美利差的存在，無疑是2009年金融機構短期外債大幅上升的主要原因.而借助中國外匯掉期市場，銀行則可以輕松鎖定無風險利潤.

　　去年，中國人民幣、外匯新增信貸雙雙創出天量，其中人民幣新增貸款為9.6萬億，同比增長31.7%;外匯貸款增加1，362億美元，同比多增1，105億美元.

　　今年一季度，外匯貸款新增292億美元，季末馀額同比增長73.8%，增速比上年末高17.8個百分點.其中進出口貿易融資新增170億美元，季末馀額同比增長171%，比上年末高46.3個百分點.

　　"非常想擴大這一業務，但美元資金太不好搞了.企業有需求，外匯遠期可以對沖，無風險套利啊."一銀行交易員表示.

　　另有業內人士指出，去年開始，國有銀行便開始大量做這一項業務.后來越來越多的外資行也開始參與進去了."外資行已經開始從金融危機中緩過勁來啦，...要錢有錢，要客戶有客戶，干嘛不做呢?"該位外資銀行的人士稱.

　　中國央行上海總部此前發布的新聞稿顯示，一季度上海市新增外匯貸款50.6億美元，同比多增91.8億美元.其中，中、外資資金融機構外匯貸款分別增加30.7億美元和19.9億美元，同比分別多增52.4億美元和39.4億美元.且期限主要集中在一年期以下的短期貸款.

　　此前曾援引消息人士稱，2010年度金融機構短期外債指標與去年度持平.按慣例，中國外管局將于每年的3月底下發當年度(4月1日至第二年的3月31日止)的短期外債指標.

　　消息人士對此指出，盡管今年外債指標與去年持平，但相對于金融機構借入外債的強勁需求，此沒有變化的額度還是有一定的約束存在.北京一中資銀行的交易員就表示，由于中美利差的存在以及對人民幣升值預期的壓力較大，境內金融機構借入外債的動力很大.

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