受希臘債務違約前景不確定影響，歐元兌美元連連走低。分析師認為，單純宏觀經濟數據也支持歐元下探，年內歐元兌美元匯率將下探至1.20低點。

　　希臘危機 自身難以解決

　　4月21日，希臘與歐盟及國際貨幣基金組織開始就總額約為450億歐元的援助計劃細節進行磋商。希臘財政部稱，預計三方將舉行為時至少10天的一系列技術性磋商。希臘目前正努力籌措資金償還5月份到期的約90億歐元債務。

　　雖然希臘財長帕帕康斯坦季努表示，希臘可能在歐盟和國際貨幣基金組織代表團磋商結束前決定是否啟動救助機制。但此番表態仍使投資者擔心，希臘無法完全依靠自身力量解決債務危機。與此同時，德國財長朔伊布勒表示，希臘債務違約的后果難以預料。朔伊布勒同時稱，希臘依然準備在不請求援助的情況下解決債務問題。

　　另外，有報道稱一些歐元區國家包括德國表示向希臘提供資金需要本國立法機構批準，這令市場擔憂可能為援助增加更多障礙。按照現在的情況推測，即使給予援助，歐盟和國際貨幣基金組織不太可能給予更優惠的條件，希臘在中長期仍面臨嚴峻的風險和挑戰。

　　出于對希臘問題不確定性的擔憂，一些機構調低了歐元區的增長目標。國際貨幣基金組織將歐元區2011年G D P增長目標由1.6%下調至1.5%。國際貨幣基金組織表示，歐洲地區經濟復蘇步伐將落后于其他地區。在歐元區主權債務存在蔓延風險的背景下，經濟增速下滑無疑是對解決問題雪上加霜。

　　中國銀行中銀分析周報認為，雖然歐盟公布了援助希臘方案的更多細節，表現出了更為積極的態度，但這一方案也不能解決債務危機的根本問題。中行認為，由希臘和南歐國家引發的主權風險問題凸顯出歐元區貨幣統一而財政政策不統一的致命弱點，預計希臘主權風險問題不會演變成一場全面的金融危機，但在較長時間內都將是重要的風險因素。

　　歐元破位 短期內仍看跌

　　對于當前的歐元走勢，分析師認為，技術上看，歐元兌美元已跌破1.3420關鍵支撐，K D J指標加速下探，5日均線即將下穿21日均線。若歐元兌美元有效跌破1.3360水平，初步下行目標將指向1.3280。歐元匯價只有有效突破1.3510方能緩解下行壓力。

　　“單純宏觀經濟數據也支持歐元下探，預計年內歐元兌美元匯率將下探至1.20低點。每一次公布歐洲經濟數據，或將引發歐元下探一個臺階�！苯ㄐ懈呒壯芯繂T趙慶明說。

　　新西蘭銀行的外匯策略師表示，希臘問題持續影響投資者心態，對歐元的信心更加缺失，因此繼續在短期內看跌歐元，歐洲經濟增長看上去仍處于貧血狀態，主權債務問題將長久影響市場。預計在未來的幾周內，歐元兌美元將會下探至1.3270的3月低點。

　　摩根資產管理投資服務副總裁譚慧敏認為，即使國際貨幣基金組織向希臘伸出援手，其赤字問題也難以解決，而未來西班牙、葡萄牙或成為下個關注點，將繼續影響市場情緒。她同時指出，歐洲今年沒有通脹壓力，反而有通縮的風險，當前歐元區的核心消費物價通脹率不足1%，而希臘、西班牙等國為減低赤字會實施緊縮政策，消費很難得到刺激。

　　對于歐元區經濟前景，歐元區內部看法并不一致。法國央行管理委員會委員、法國央行行長諾亞日前稱，歐洲經濟復蘇勢頭依然脆弱，2010年將是經濟衰退后增長恢復平衡的一年。歐洲各國必須提高各自經濟的增長能力，因為各經濟體仍然面臨較多的不確定性。他同時警告，如果各國政府的支出速度繼續超過經濟增速，公共部門的赤字與債務將變得無法管理。

　　不過，歐元區兩巨頭之一的德國相對樂觀。德國政府4月21日表示，維持2010年經濟增長預期在1.4%，但發布了2011年經濟增長1.6%的新預測，預計德國因上行的全球經濟以及國內需求而逐步復蘇。在春季報告中，德國政府還表示，德國經歷著“較小的就業奇跡”，但警告稱財政刺激措施必須減少以便帶來自我支持的上行趨勢。

　　美元升值 大趨勢不變

　　“雖然上升的速度不會很快，但是美元上升通道的大趨勢不會改變�！壁w慶明說，雖然美國提出了貿易翻番的計劃，市場解讀為美國政府將支持貶值，但他個人認為只會放慢美元的升值速度，不會改變美元升值的大趨勢。而且，與歐洲相比，美國的復蘇更好。

　　譚慧敏認為，美國經濟增長表現短期內或較預期好，因其勞動力市場正慢慢好轉，消費有所改善，今年首季G D P增長或能達4%至5%，加上美國不少企業的現金流仍充足，信心恢復時會再進行資本投資，但長期而言，解決債務問題仍需時間，預計3至5年內收入增長緩慢。她認為，若美國經濟復蘇得好，美聯儲今年有望加息，但幅度僅25至50個基點。

　　中銀分析周報表示，從上一周的數據來看，美國經濟在一季度可能有超預期增長，并且這一趨勢將延續到二季度。但是下半年存在不確定性，經濟增速很可能放緩。整體上，美國全年經濟增長相對預期仍面臨上檔風險，但可能要到下半年增長路徑才逐漸清晰。

　　另外，就商品貨幣而言，趙慶明認為，它們的升勢將告一段落，未來將維持高位震蕩走勢。原因包括：其一，商品貨幣已經處于歷史高位，缺乏進一步上漲動力；其二，商品貨幣的上漲將會抑制大宗商品需求；其三，美元的上漲趨勢也阻擋了商品貨幣的進一步上漲。

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