希臘高盛消息撼動市場歐元上周虎頭蛇尾

http://www.sina.com.cn 2010年04月19日 07:56 匯贏投資

　　盡管上周有美聯儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)國會作證這樣的重磅事件，但其風頭還是被希臘債務問題和高盛(GoldmanSachs)遭指控的消息所蓋過。4月11日歐元區達成救援希臘協議的消息幫助歐元上周大幅高開，且伯南克言論也利好歐元，但希臘方面依然負面消息不斷，加之高盛遭指控的消息引發上周末避險情緒急劇升溫，歐元上周走出明顯 “先揚后抑”行情。

　　歐元/美元4月12日至4月16日當周開盤報1.3563，最高1.3690，最低探1.3473，收于1.3502，與前周收盤價1.3499相較，上漲3點，漲幅0.02%。當周完全回補周初近70點的跳空缺口，周K線收出帶較長上影線的中陰線，暗示匯價自1.3280附近的升勢遭遇較強阻力。

　　◎歐元區就希臘救助計劃條款達成一致歐元開局強勁

　　據海外財經媒體上周一(4月12日)報道，歐元區各國財長4月11日就潛在希臘救助計劃的具體條款達成一致，同意在救助計劃啟動的第一年向希臘提供至多300億歐元的資金。歐盟經濟和貨幣事務委員瑞恩(Olli Rehn)指出，歐元區各國財長同意以5%左右的利率向希臘提供3年期貸款。另據媒體報道，國際貨幣基金組織(IMF) 將向希臘提供150億歐元援助資金。

　　受該消息影響，上周一歐元/美元即大幅跳空高開，日內最高觸及1.3690，該價位同時也是上周最高點。

　　Tullett Prebon駐倫敦的七大工業國(G7)市場經濟主管LenaKomileva表示，導致今年以來歐元兌多數主要貨幣大幅下滑的投資者恐慌情緒因為救助計劃的達成而在一時間煙消云散，但問題在于這種狀況能否持久。

　　希臘公共債務管理局(Greek Public DebtManagement Agency)上周二(4月13日)拍賣了15.6億歐元的6個月和12個月期國債，市場對上述國債的需求強勁。希臘公共債務管理局為競標提供了6億歐元6個月期希臘國債及6億歐元12個月期希臘國債，實際各賣出7.8億歐元。所拍賣的國債包括30%的非競購性標售部分。

　　但希臘政府支付的利率仍然很高。希臘公共債務管理局提供的數據顯示，上述國債拍賣的單一中標利率分別為4.55%和4.85%；超額認購率分別為7.67和6.54。

　　Tullet Prebon七大工業國市場經濟學家LenaKomileva在上周一的研究報告中表示，歐盟和IMF提供的援助能夠使希臘的償付能力免受市場沖擊，但無法改變財政嚴峻性和銀行業流動性不足引發的需求疲軟對經濟的影響，這意味這導致希臘主權信用質量不斷惡化的根源問題仍未解決。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)全球外匯主管Hans-GuenterRedeker說道：“歐元的麻煩遠沒有結束。希臘可能會啟動救助方案，而其它歐元區高負債成員國可能也將經歷艱苦的財政和薪資調整過程。”

　　美聯儲主席伯南克上周三(4月14日)表示，從當前的經濟形勢看，他預計低利率政策將有必要再延長一段時間。該言論對于歐元走勢也構成支持。

　　伯南克在向美國國會聯合經濟委員會(Joint EconomicCommittee)發表證詞時稱，美聯儲公開市場委員會(FOMC)已決定，只要失業率仍居高不下、通脹和通脹預期低迷，就將把利率維持在異常低的水平。但他指出，如果這種情況發生了變化，FOMC就準備采取行動。

　　有分析師指出，伯南克的講話重申了美聯儲在利率政策方面的立場。在通脹預期處于可控水平的背景下，美聯儲將繼續在一段時間內維持低利率政策。

　　◎希臘問題“陰魂不散”

　　截至上周三，歐元/美元連續5個交易日上揚，但希臘債務問題依然籠罩著歐元。上周四(4月15日)有消息稱希臘計劃本月底發行的美元債券需求不佳，這再度引發外界對希臘債務問題的擔憂，此外，有報導稱德國經濟學教授打算以希臘救助方案違反歐洲聯盟規定為由向德國憲法法院提起，這令一些市場人士擔憂救助方案可能因此被迫中止，受上述不利因素影響，上周四歐元兌美元大幅走低，終止此前連續五個交易日上漲的態勢。

　　兩位希臘政府官員周四表示，希臘已經下調了對于美元債券籌資規模的預期，如果美國投資者的興趣繼續減弱，希臘方面甚至有可能放棄上述債券發行計劃。希臘政府否認該計劃出現任何變化，并表示將繼續實施在美國進行美元債券巡回推介的計劃。

　　一位官員表示，希臘政府目前預計可通過擬發行的美元債券籌資10億-40億美元，之前的預期為50億-100億美元。另一位官員表示，實際上，美國投資者對希臘債券的興趣并不高；補充說，如果籌資額無法達到最低要求，希臘可能取消債券發行計劃。

　　豐業資本(Scotia Capital)駐多倫多的外匯策略師SachaTihanyi稱：“在上周末希臘救助方案細節公布后，如何化解希臘危機的問題似乎更明朗了，但歐元區畢竟出現了一個需要緊急融資才能避免違約的成員國，這讓投資者難以買進歐元。”

　　據英國《每日電訊報》上周四報導，德國經濟學教授打算以希臘救助方案違反歐洲聯盟規定為由向德國憲法法院提起訴訟。德國方面不斷發生的旨在阻擾救助希臘的“插曲”正令市場信心日漸破碎。

　　一些專家分析認為，法院判決可能讓希臘救助方案"擱淺"。高盛集團(GoldmanSachs)一名經濟分析師說，德國憲法法院必須判決這一方案是否合法或違反憲法，救助方案可能因此被迫中止。著名投資大師索羅斯(GeorgeSoros)上周四表示，若德國拒絕作出讓步，那么歐元區以及歐盟都將面臨破裂的重大風險。

　　◎高盛遭指控引發避險情緒升溫歐元大跌

　　因高盛遭指控引發歐美股市重挫，從而引發避險情緒急劇升溫，推動上周五(4月16日)美元兌主要貨幣全線大幅上揚，歐元/美元跌破1.35關口，并一度觸及一周低點1.3473。

　　美國證券交易委員會(SEC)周五指控高盛集團及該公司一位副總裁涉嫌欺詐投資者，稱其在設計和銷售與次級抵押貸款相關的擔保債務憑證(CDO)產品時有欺詐行為。

　　SEC指出，一家對沖基金paulson& co向高盛付費要求其安排一項交易令其可以做空抵押貸款相關證券。高盛設計了一款與次級債表現掛鉤的組合CDO產品，且未能向投資者披露有關CDO的關鍵信息，其中包括paulson在此項交易中所扮演的角色。投資者因此項交易損失了逾10億美元。

　　SEC的指控顯示，該公司一位副總裁在美國房市開始走低之時通過不實地陳述和隱瞞與次級抵押貸款相關的關鍵事實欺騙投資者。SEC向位于曼哈頓的美國地區法庭提起投訴，要求沒收高盛的非法所得，并對其處以民事罰款，且責令其不得再度違反證券法。

　　消息公布后，高盛股價應聲急挫約10%，該消息拖累美股遭受重挫，引發市場風險厭惡情緒急劇上升，并打壓當日歐元再度大跌。

　　富國銀行(Wells Fargo Bank)外匯策略師VassiliSerebriakov說道：“高盛消息后美元出現條件反射式上漲，這與股市走勢也肯定密切相關。”

　　豐業資本(Scotia Capital)駐多倫多的外匯策略師SachaTihanyi表示，希臘債務問題率先敲響警鐘，葡萄牙和西班牙等歐元區國家的主權債務問題也隨時可能爆發。

　　上周五在馬德里召開的歐元區財政部長會議討論了希臘債務問題，但并未給出有關救助計劃實施方式的細節。希臘周四寫信要求歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)就啟動救助計劃展開正式磋商；希臘尚未正式要求獲得援助。

　　◎歐元恐繼續走低

　　有分析師指出，因為投資者在消化緩慢釋放的有關希臘救助方案機制的相關信息。同時葡萄牙、意大利和西班牙也面臨主權債務風險，歐元后市可能仍將承壓。

　　東方匯理銀行(Credit Agricole CIB)駐倫敦的資深外匯策略師StuartBennett表示，投資者迫切想了解救助計劃如何實施的細節，在相關細節公布前歐元依然將承壓。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析師表示，投資者對希臘問題的擔憂揮之不去，歐元會繼續承受壓力；而一旦歐元/美元跌破1.35的關鍵支撐位，就會向1.33下方滑落。

　　分析師指出，即使在動用歐元區成員國上周末承諾提供的300億歐元資金后，希臘也將經歷一段痛苦的通縮過程。希臘必須大幅削減政府支出，以使目前相當于國內生產總值(GDP)12%的預算赤字降至歐盟規定的3%限額內。幾乎可以肯定，這一調整將帶來通縮。此外，其他一些債務負擔沉重的歐元區成員國也將被迫采取相似的政策取向，以避免出現類似希臘的危機。在這種背景下，歐洲央行將承受巨大壓力，難以開始升息。

　　其他存在債務危機隱患的國家還包括葡萄牙、西班牙和愛爾蘭，這些國家預算赤字占GDP的比例均超過9%。西班牙的問題尤其值得重視，希臘GDP只占歐元區GDP的略高于2%，而西班牙占據約12%。

　　分析師指出，上述局面與美聯儲的情況形成對比。雖然美聯儲也擔心剛剛走出危機的美國經濟再度陷入衰退，但其步向最終升息的道路不像歐洲央行那樣困難重重。因此，雖然歐元區財長們的援助決定目前遏制了歐元的跌勢，但歐元區和美國迥異的前景從長期來看對美元有利。

　　蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of ScotlandGroup PLC)的外匯策略團隊指出，歐元區難以承受再有一個國家出現類似希臘的問題，這意味著其他債務國面臨的整頓財政的壓力以及歐洲央行面臨的更長時間維持適應性政策的壓力都會增大。

　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師UlrichLeuchtmann表示，歐元/美元的下行趨勢注定將會持續。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外匯研究團隊在一份報告中指出：“由于我們對于歐元是否依然能被視為一種硬貨幣(Hardcurrency)感到嚴重擔憂，后市歐元仍將繼續承壓。”

　　本周關注焦點：

　　周一

　　日本 3月家庭消費者信心指數(內閣府)

　　美國 3月諮商會領先指標

　　周二

　　歐元區 2月季調后經常帳

　　英國 3月消費者物價指數