人民幣匯率引發的爭論已成為當前最熱門的財經話題。昨天，復旦大學經濟學院舉行了一場關于匯率走向的論壇，多位與會專家一致認為，人民幣匯率要在適當的時機進行調整，短期內不能在重壓之下進行大幅升值。當前中國最關鍵的問題，是調整經濟結構。

　　對“被低估”說不

　　近年來，中國貿易順差不斷擴大，外匯儲備量持續增加，這些數字不斷被一些專家引作人民幣應當升值的佐證。最近，諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼在《紐約時報》發表專欄文章，指責人民幣低估阻礙全球經濟復蘇，并建議美國政府對中國采取強硬措施。不過，美國摩根斯坦利亞洲區主席史蒂芬·羅奇隨后立即表示這是“非常糟糕的建議”。國際貨幣基金組織首席經濟學家布蘭查德也指出，人民幣升值并不能幫助美國實現重振經濟的目標。

　　人民幣究竟是否真的被低估了呢？對此，復旦大學經濟學院國際金融系副教授楊長江昨天多次表示，“我們應該理直氣壯地說人民幣沒有被低估，事實上，人民幣升值程度已超越了中國經濟發展階段的匹配程度。”

　　據介紹，對人民幣匯率的看法存在兩方面誤區：首先，貨幣模型過去的確曾顯示人民幣被低估，但眼下情況已得到扭轉，人民幣自匯改以來已升值近20%;同時，有觀點認為，順差巨大是支撐人民幣升值的一大理由，但證據顯示，自金融危機爆發以來，中國的貿易模式已發生了重大轉變。具體來說，就是進口增速急速上升，不管是絕對數量還是相對于出口而言。

　　在楊長江看來，所謂“低估論”背后的理由都是經濟學中的“巴拉薩—薩繆爾森效應”，即一個經濟快速發展的國家，其實際匯率也應該不斷上升，而從中國的經濟發展、購買力的實際情況來看，人民幣“低估”顯然站不住腳。

　　被迫升值不可取

　　盡管專家們一致認為，從長期來看，人民幣匯率應當增加彈性和靈活性，但他們也明確反對短期迫于壓力的大幅升值。

　　值得注意的是，人民幣升值牽涉到預期、全球性投機活動和可能存在過度調整等因素，匯率何時調整、以怎樣的幅度調整都是一個很復雜的問題，尤其要注意熱錢與資產價格的關系。而根據對復旦大學學者的人民幣匯率測試表明，如果每年以3%至5%的幅度上升，那么國際熱錢的套利空間就很小。

　　復旦大學經濟學院院長袁志剛認為，人民幣匯率的調整必須根據中國經濟長遠發展的需要而作出決定。當前全球貿易失衡的根源在于中美兩國經濟結構的非均衡，因此指望單純的人民幣升值解決發達國家對華的貿易逆差是不可能的。唯有結構調整，才能使全球經濟快速獲得均衡。

　　“如果在中國產業調整準備不足的情況下，強制中國進行人民幣匯率升值，摧毀中國制造業，將帶來全球投機活動猖獗，導致中國資產嚴重泡沫化，形成當年日元升值之后的結局。中國經濟受影響，對于任何國家都沒有好處。”袁志剛說，2009年的經濟數據顯示，中國經濟的強健增長已成為世界經濟復蘇的主要力量，而世界各國包括美國在內，都已經而且將在中國經濟的快速發展中獲得巨大利益。

　　本報記者唐瑋婕