摩根大通(JP Morgan)全球貨幣策略主管John Normand周二(1月12日)表示，美國大型公司將在近期陸續(xù)公布09年第四季度財報，這些財報或?qū)�對美元及美國股市產(chǎn)生重大影響。

　　Normand表示，市場對企業(yè)的每股收益預(yù)期依然溫和，因此即便財報表現(xiàn)平淡，預(yù)計投資者對美股的追捧也不會發(fā)生動搖。不過，他稱，即使收益高于預(yù)期，也需要對美元重新反思。

　　Normand指出，在09年12月之前，傳統(tǒng)的觀點認為，在公司收益不斷改善的背景下，全球資金流更傾向投資非美股票而非美國股票，美國企業(yè)盈利能力提高往往刺激外國直接投資流出美國，導(dǎo)致美國成為直接投資凈流出國，進而導(dǎo)致股市走強通常伴隨著美元走軟。

　　但在美國勞工部(DOL)1月8日公布美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之后，美國國債收益率上揚促使美股與美元之間形成了短暫的正相關(guān)關(guān)系。

　　Normand指出，在美國將引領(lǐng)全球經(jīng)濟復(fù)蘇和G3國家升息周期的觀點影響下，股市和美元之間將呈現(xiàn)正相關(guān)的走勢。

　　Normand表示，美元兌主要貨幣在1995-2000年之間受多方面因素推動走高，在此期間美股也出現(xiàn)較大幅度上漲。

　　Normand指出，當時美國是外國直接投資、股票組合投資以及套息相關(guān)投資資金凈流入國，而目前僅有股市投資資金處于凈流入狀態(tài)，這種情況意味著美國與其它G10國家若保持適當比率的利差溢價，就能維持美元與美國股市之間的正相關(guān)關(guān)系。