羊城晚報(bào)記者  劉薇

　　剛剛過去的2009年，世界各國為應(yīng)對金融危機(jī)帶來的流動(dòng)性危機(jī)，紛紛采取措施，其中就包括大舉降息。然而，大舉降息的后果波及到國內(nèi)外匯理財(cái)市場，便是長期的低利率帶來了理財(cái)產(chǎn)品的低收益，最終讓去年一年的外匯理財(cái)品都呈現(xiàn)出收益不高、缺乏吸引力的狀態(tài)。不過，這種格局有望在今年得到改變。

　　銀行外匯理財(cái)師表示，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性危機(jī)得到緩解，通貨膨脹很可能重新抬頭，這使得各國將重新回到加息通道來調(diào)控流動(dòng)性。利率的上升將推高外匯理財(cái)品收益。

　　今年澳元或最強(qiáng) 美元?jiǎng)t先強(qiáng)后弱

　　對最為關(guān)注的美元匯率在2010年的走勢，盡管多位分析師的看法有所差異，但“中期走強(qiáng)、長期將疲弱”的判斷基本相同。

　　申銀萬國宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇認(rèn)為，經(jīng)歷年初的強(qiáng)勁反彈后，當(dāng)前美元正處在微笑曲線(即曲線形狀有如微笑的嘴巴)的右邊，受好于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和與之伴隨的加息預(yù)期影響，美元未來3個(gè)月有望繼續(xù)上漲。如果4月份公布的美國季度經(jīng)濟(jì)增長率低于預(yù)期，可能引發(fā)美元近3個(gè)月左右的回調(diào)。在市場重新建立起對美國經(jīng)濟(jì)的信心之后，美元將再次從底部回升。但整個(gè)過程中，美元的反彈不會(huì)過分強(qiáng)勢，這是因?yàn)槊绹�要重振�?jīng)濟(jì)需要匯率較低的美元。“總體上看，未來12個(gè)月美元匯率將呈現(xiàn)N形走勢”。

　　渣打銀行研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，隨著追逐高回報(bào)率的資金從投資美元轉(zhuǎn)向多元化，2009年-2011年期間美元將逐步下滑。而在美元恢復(fù)貶值趨勢之前，2010年上半年將出現(xiàn)短暫反彈，到下半年再重新恢復(fù)弱勢。總體看，“英鎊和美元將是今年最疲弱的貨幣。而受亞洲強(qiáng)勁基本面的支撐，澳元可能重新成為最強(qiáng)勁的貨幣之一；至2010年底，澳元兌美元將超過平價(jià)水平。隨著亞洲各央行繼續(xù)放慢其貨幣增速，歐元可能仍將承受美元疲軟的部分壓力。

　　多國重拾“加息” 將帶旺外匯理財(cái)

　　2009年，由于各幣種利率持續(xù)處于低位，導(dǎo)致相關(guān)外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，對投資者的吸引力也越來越小。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，2008年30家中外資銀行共發(fā)行1625只外幣理財(cái)產(chǎn)品，而 2009年全年已發(fā)行和計(jì)劃發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品共1023只，降幅為37%。分析人士稱，外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量下降主要原因是產(chǎn)品收益率偏低，吸引力不夠，銀行已沒有發(fā)行新品的動(dòng)力。曾經(jīng)有一段時(shí)間，市場上甚至難見英鎊理財(cái)品。不過，若今年美元等主要貨幣邁出加息步伐，外幣理財(cái)品或能重見“升機(jī)”。

　　這種預(yù)期并非沒有可能。當(dāng)前市場對美國在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中將率先升息的預(yù)期濃厚。招行分析師就預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將啟動(dòng)加息周期，外幣利率市場會(huì)迎來重大變化。隨著澳大利亞、挪威、以色列等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼上調(diào)利率，投資者開始關(guān)注大型經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策動(dòng)向，特別是美歐日三大經(jīng)濟(jì)體動(dòng)向。

　　市場也已對加息作出了反應(yīng)。譬如，隨著澳元連續(xù)三次加息，新發(fā)的澳元固定收益型理財(cái)產(chǎn)品收益率也水漲船高。像某銀行在去年12月份新推的澳元理財(cái)產(chǎn)品，投資期為3個(gè)月，投資收益率達(dá)2.3%，而去年10月之前，澳元未加息時(shí)的澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率只有2%左右。

　　■投資建議

　　先選“加息貨幣”

　　渣打銀行分析師認(rèn)為，澳元這種高息貨幣在今年的表現(xiàn)會(huì)較強(qiáng)。而從投資角度看，今年率先進(jìn)入加息周期的貨幣則更有投資機(jī)會(huì)，這種貨幣往往是“商品貨幣”。

　　所謂商品貨幣，其主要特征是貨幣發(fā)行國家以出口某種重要的初級產(chǎn)品為支柱產(chǎn)業(yè)，例如盛產(chǎn)礦石、農(nóng)產(chǎn)品的澳大利亞、新西蘭和加拿大，這三國的貨幣就是商品貨幣。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，全球?qū)κ�油、黃金、鐵礦石、商品的需求會(huì)增加，這有利于產(chǎn)地國貨幣匯率的上揚(yáng)。而經(jīng)濟(jì)回暖之后，這些國家的央行也會(huì)率先加息，使得該幣種的收益進(jìn)一步增長。

　　買外匯理財(cái)品五個(gè)評估

　　理財(cái)師提醒投資者，在購買外匯理財(cái)產(chǎn)品前，一定要做好五方面評估。

　　評估一：自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。外匯理財(cái)品一般分為固定收益類產(chǎn)品和浮動(dòng)收益類產(chǎn)品，其中固定收益類產(chǎn)品可以保證原貨幣的本金和利息不受損失，就是常說的 “保本保息”，這類產(chǎn)品比較適合對國際金融市場不太了解、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的普通投資者；浮動(dòng)收益類產(chǎn)品收益相對較高，但風(fēng)險(xiǎn)也大，這類產(chǎn)品比較適合對國際金融市場有一定程度了解、有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者和金融資產(chǎn)較多的高端客戶。

　　評估二：匯率風(fēng)險(xiǎn)。對于一些跨幣種結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品，投資者應(yīng)警惕匯率風(fēng)險(xiǎn)。如以澳元投資美元的理財(cái)產(chǎn)品，銀行在運(yùn)作過程中一般需要先將澳元兌換成美元，待產(chǎn)品到期后，再將本金和收益兌換回澳元。但在沒有風(fēng)險(xiǎn)對沖措施的情況下，很可能導(dǎo)致以美元投資的盈利，換取了澳元投資的虧損，這在去年上半年澳元大跌時(shí)就曾頻頻出現(xiàn)過。

　　評估三：產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的。在銀行去年發(fā)行的結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品中，區(qū)間累計(jì)型和直接掛鉤利率的產(chǎn)品較多，掛鉤能源、貴金屬、指數(shù)基金價(jià)格的結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品也有所增加。投資者在選擇結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要對掛鉤標(biāo)的有所了解。此外，掛鉤標(biāo)的為股票、基金、指數(shù)或商品的結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品多為高風(fēng)險(xiǎn)投資，銀行可能將其設(shè)計(jì)為保本浮動(dòng)收益型或者部分保本型產(chǎn)品，但投資者需要識別其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，看產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是否合理、能否實(shí)現(xiàn)盈利等。

　　評估四：贖回條件。結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品期限普遍較長，一些結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品不允許提前贖回，一些結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品雖然能夠提前贖回，但只能在特定時(shí)間贖回，且需要支付贖回費(fèi)用。盡管有的結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品有保本條款，但其前提是產(chǎn)品必須到期，投資者提前贖回就有可能虧損本金。此外，有的產(chǎn)品還設(shè)定了提前終止條件，投資者也需十分注意，否則就可能引起銀行迫于收益壓力而提前終止，投資者卻不買單的情況。

　　評估五：收益率。不少外匯理財(cái)產(chǎn)品宣傳的預(yù)期收益率其實(shí)是3年甚至是5年的總收益率，這通常只是一個(gè)估計(jì)值，不是最終收益率。因此，投資者購買外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書，不要對理財(cái)品的收益預(yù)期過高。

　　銀行外匯理財(cái)師還提醒投資者，盡量不要買設(shè)計(jì)太過復(fù)雜、不能準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)的外匯理財(cái)品。

　　外匯理財(cái)方式對比

　　種類                         特點(diǎn)

　　存外幣定期      收益低，風(fēng)險(xiǎn)低

　　炒匯       收益高，風(fēng)險(xiǎn)相對較高

　　購買外匯理財(cái)產(chǎn)品    收益穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)適中

　　購買QDII(代客境外理財(cái))理財(cái)品 收益高但不確定，風(fēng)險(xiǎn)相對較高

　　投資滬深股市B股    收益高，風(fēng)險(xiǎn)高

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。