外匯保證金交易最初產生于80年代的倫敦。
外匯保證金交易就是投資者以銀行或經紀商提供的信托進行外匯交易。它充分利用了杠桿投資的原理,在金融機構之間及金融機構與投資者之間進行的一種遠期外匯買賣方式。在交易中投資者只需支付一定的保證金就可以進行100%額度的交易,使得那些擁有少額資金的投資者也能參與到金融市場上進行外匯交易。按照國外發達國家的水平來看,一般的融資比例維持在10-20倍以上。換言之如果融資比例在20倍,那么投資者只要需要支付5%左右的保證金就能夠進行外匯交易了。即投資者只需要支付5000美元就能進行100,000美元的外匯交易。
舉個例子,投資者A進行外匯保證金交易,保證金比例為1%,如果投資者預期日元將上漲,那么其實際投入10萬美元(1000×1%)的保證金,就可以買入合同價值為1000萬美元的日元。當日元兌美元的匯率上漲1%,那么投資者就能夠獲利10萬元美元,實際的收益率達到了100%。但是如果日元下跌了1%,那么投資者將血本無歸,其投入的本金將全部虧光。一般當投資者的損失超過了一定額度后,交易商就有有權停止損失的機制。
外匯保證金交易的特點和優勢
1.匯保證金的最大一個特點就是采取的是保證金方式,充分利用杠桿原理做到以小博大。
2.外匯保證金交易可以雙向操作,就是投資者既可以看漲也可以看跌,這樣操作起來十分靈活。貨幣的匯率在一天之內會有一定的起伏,基于雙向操作的原理,投資者不但可以在低價買入,高價賣出中獲利;也可以在高價先賣出,然后在低價買入而獲利。
以上這個兩個特點和期貨交易非常相似。
3.24小時和T+0的交易模式,也就是說外匯保證金交易時24小時不間斷的進行交易(除周末全球休市)。而且加上T+0的模式也使得投資者的交易變得非常隨意便捷。投資者可以在任何一個時間段都能進入外匯市場進行買賣,投資者可以隨意進出市場改變投資策略。
4.外匯保證金交易沒有到期日,因此投資者可以無限期持有頭寸,當然投資者首先要保證賬戶上有足額的資金,否則當資金額度不夠時,會面臨強行平倉的風險。
5.投資者進行外匯保證金交易時選擇的幣種種類豐富,所有的可兌換的貨幣都能成為交易品種。
外匯保證金交易與實盤交易的比較操作
假設有A、B兩個投資者,他們分別以保證金方式和實盤方式,按歐元:美元=0.653的價位買入100萬美元。由于A采用的是外匯保證金交易方式,其本金就需要6500歐元(假設保證金比例為1%)。B采取的是實盤交易模式,那么其就需要65萬歐元。由于賣出時的匯率為歐元:美元=0.648,因此A、B兩個投資者可以分別獲利:
A:100×(0.653-0.648)=5000歐元
B:100×(0.653-0.648)=5000歐元
相反如果賣出時候的匯率變為了歐元:美元=0.668,那么他們的損失分別為:
A:100×(0.668-0.653)=1.5萬歐元>6500歐元,損失為6500歐元
B:100×(0.668-0.653)=1.5萬歐元
通過對外匯保證金和實盤交易的比較,很明顯外匯保證金很好的發揮了杠桿作用,投入較少的金額就能夠達到較高的投資收益率,而且在保證金交易中即使有損失,其損失的最大金額就是保證金的金額。
警示外匯保證金業務中的風險
外匯保證金交易雖然能有效的控制投資者的損失額度,也能放大投資者的收益率,充分體現了其以小博大的杠桿效應。但是正因為這種高杠桿性,也使其具有較高風險性。由于保證金交易的參與者只支付了一個很小比例的保證金,這樣外匯價格的正常波動都被放大幾倍甚至幾十倍,這種高風險帶來的收益和虧損都是驚人的。但是很多投資者都盲目地被其高盈利性所蒙蔽,忽視了保證金交易同時也會擴大風險的本質,一味地追求投機獲利。在國內保證金交易時一種比較新型的投資產品。即使在比較發達的國家,外匯保證金業務也被普遍地認為是一種具有投機性很高的、高風險的產品。
其次在外匯市場上,各國經濟政策的變化都會導致貨幣匯率頻繁的大幅度波動,而且外匯保證金交易通常會涉及到多種貨幣的波動,因此這項業務在一定程度上加大了對投資者自身素質的要求。根據銀監會調查顯示,雖然國內銀行開辦此項業務均能盈利,但參與這項業務的普通投資者虧損比例卻很高,當前80%甚至90%的投資者都處于虧損狀態。
同時還有些銀行在提供這種新型產品服務的時候涉嫌一定的違規操作。在一般的發達金融市場上,外匯保證金交易的杠桿倍數維持在10到20左右,但是據了解目前國內有些銀行的杠桿倍數居然達到30-50倍,遠遠超過了國際上印哈根普遍所能接受的杠桿倍數,也超出了銀行自身的風險管控能力。另外為了拓展客戶,有些銀行還擅自降低客戶準入門檻,未能有效的選擇客戶或向客戶推薦合適的產品。最終導致整個外匯保證金業務出現了高虧損、低盈利的局面。
基于以上種種,出于對投資者利益的保護,同時促進銀行的穩健發展和風險管控,近日銀監會發布文件正式叫停了外匯保證金交易業務。
如何規避高杠桿比的風險
目前國外主流的外匯經紀商的標準賬戶一般采用的是100:1的高杠桿比,也就是說若賬戶滿倉操作,反向波動達到1%就會造成爆倉,因此對于如何規避高杠桿比的風險顯得非常重要。要做到規避風險,必須要首先認識風險,高杠桿比其實是把雙刃劍,用好了可以所向披靡,用的不好只能傷人傷己。所謂不同的杠桿比,其實只是規定了您的賬戶的最大滿倉手數不同而已,當您認識到這個本質之后,就知道該如何應對了。您完全可以通過自己控制最大持倉手數來調節杠桿比。比如在100:1的杠桿比之下,您的賬戶資金讓你能夠滿倉50手,此時若您控制最大持倉手數永遠都不超過5手,則您的真實杠桿比就下降到了10:1。根據統計,目前能保持盈利的賬戶一般真實杠桿比是控制在4:1到20:1之間,因此您嚴格的將自己的杠桿比控制在這個區間就很大限度的控制住了自己的風險,以保證在低風險的情況下獲得高收益。
外匯保證金目前在國內的發展和展望
外匯保證金雖然在全球范圍內屬于個人理財理財產品中的頂級產品,但由于國內還沒有建立完善規范體系,從07年6月份開始國內的工商,民生,建設三個銀行曾經分別推出過低倍杠桿的試運行業務,但均已在今年6月暫時叫停。從我們的角度分析,認為目前該業務對普通散戶的吸引力和殺傷力巨大,如果不經過嚴格的培訓和規范的管理,將迅速吸引目前國內家庭存款在股市、房市等各方面資金投入,相應之下會導致國內金融商業結構的失衡,而且目前三行推出的試運行業務在國家稅收等方面也均無明確規范。
基于以上的分析:我們相信在不久的將來(快則1年之內,慢則3-5年),外匯杠桿式交易一定會正式在國內開放,并迅速成長為國內家庭理財投資中的生力軍。