蘇文

　　與美聯儲不同，日本政府有干預匯率的歷史，但是日本政府上一次大規模干預匯市還要追溯到五六年前的2003年至2004年。

　　當時，在126天的時間里，日本財務省拋售了相當于3150億美元的日元，以阻止匯率升值，最終日元下跌了11%。

　　2003年全年，日本政府拋售了近20.4萬億日元。2004年一季度，又再度拋售14.8萬億日元。不過2004年3月份的干預，成為了日本央行最后一次干預匯市，自那以后，日本央行就再也沒有干預過匯市，即使在2008年爆發百年一遇的全球金融危機、日元強勢突破90日元兌1美元關口的時候，日本也沒有干預。

　　歷史上，日本政府對匯市干預較為成功的案例多為與別國合作。如果美國政府容忍和允許日元貶值，日本政府干預日元的成功率比較大。1998年6月，日元曾達到147，美國政府在一天之內，出資20億美金，幫助日本政府使日元不再疲軟。

　　早在1995年，時任日本大藏省國際金融局局長的榊原英姿就曾提出，對于日元匯率的干預不可過于頻繁。因為市場會從頻繁干預中摸索出政府干預的目的、時間間隔及手法，并由此形成新的匯率預期。因此，他主張盡可能減少干預頻率，但加大每次干預的力度。

　　目前，全球外匯市場每天的交易量達到3萬億美元，除非多國央行聯合干預，日本政府入市干預的資金與其相比微不足道，無力左右國際匯市大盤。