蘇文

　　美元的不斷下跌讓一些本幣大幅升值的新興經濟體苦不堪言，一場全球范圍內的大規模匯市干預正在展開。

　　新興市場集體干預

　　本周，泰國、韓國、俄羅斯和菲律賓紛紛入市干預，買入美元，以遏制本幣大幅升值。

　　根據Brown Brothers Harriman的數據，從部分最主要新興經濟體的外匯儲備增長來看，這些國家過去兩個月可能已經在干預匯市上花費了近1500億美元。

　　俄羅斯央行本周二警告投資者說，盧布升值并不是一場“單向的賭博”。當天，俄羅斯央行買入7億美元并拋出盧布，試圖放緩盧布的升值。

　　金融危機爆發后，由于石油價格下跌和市場對俄羅斯銀行體系的擔憂，盧布急劇下跌，俄羅斯央行被迫動用外匯儲備來阻止盧布下滑。但是現在，俄羅斯盧布已收復了在金融危機后一半以上的跌幅。

　　巴西財長本周二也公開表示，巴西貨幣匯率已經被高估。這被市場人士解讀為，巴西將采取進一步措施，遏制巴西雷亞爾升值。

　　今年以來，巴西雷亞爾是表現最搶眼的貨幣，兌美元升值幅度達到35%。巴克萊資本昨天預計，巴西政府的舉措并不足以讓雷亞爾下跌，雷亞爾還將升值10%，創下10年以來的新高。

　　此外，中國臺灣已經禁止境外投資者將資金存放在短期存款中。

　　今年3月以來，韓元兌美元上漲35%，俄羅斯盧布上漲26%，印尼盧比上漲28%，泰銖上漲9%。

　　分析師表示，擔憂美元繼續下跌的將不僅僅是這些新興經濟體，經濟復蘇依賴出口的歐元區和日本等發達經濟體也將不愿意看到美元繼續下跌。

　　人民幣面臨壓力

　　在新興經濟體貨幣普遍大幅升值超過20%的背景下，匯率一直基本維持穩定的人民幣也正面臨升值的國際壓力。

　　昨晚公布的亞太經合組織(APEC)財長會議后聲明顯示，各國同意采用反映經濟基本面的“以市場為導向的匯率機制”。

　　申萬研究所在一份報告中認為，盡管人民幣升值壓力較大，但是升值預期的絕對值不過3%，而且從目前看，管理層放開匯率并非短期可以實現。報告表示，如果美元一旦走穩，對人民幣的升值預期又會減弱。

　　中國央行在周二發布的季度報告中表示，按照主動性、可控性和漸進性原則，結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制。

　　三英戰呂布？

　　隨著美聯儲在最近的貨幣政策會議上重申將維持低利率，美元指數在本周不止一次跌破75關口，美元的儲備貨幣地位受到質疑，新一輪下跌似乎不可避免。

　　周三，國際貨幣基金組織(IMF)在一份工作報告中預計，至少有三種貨幣可能最終對美元的全球主要儲備貨幣地位構成挑戰：歐元、日元和人民幣。

　　2005年，全球90%的外匯交易中都有美元的身影存在。但是這份報告認為，那些擁有與美國相當規模金融體系、國際貿易和GDP、政策制定也擁有類似信譽的經濟體的貨幣，很可能與美元競爭全球儲備資產的地位。

　　不過，這份報告同時認為，有望對美元地位構成挑戰的貨幣，其發行國將面臨許多來自自身的挑戰。

　　美國財政部長蓋特納周三在訪問東京時重申，奧巴馬政府致力于維護強勢美元。

　　但是目前為止，美國政府未采取任何切實措施阻止美元下跌。昨天截至記者發稿時，美元指數出現反彈回到75.36附近。

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