肖妍茹

　　今年，人民幣對美元匯率一直保持平穩，盡管國際美元弱勢將持續一段時間已是市場主流觀點，但對人民幣而言，多數分析人士依然認為穩定仍是第四季度的主旋律。

　　在美元近期跌勢慘重的大環境下，人民幣對美元中間價僅是從自6.83上調了數十個基點至6.82，人民幣即期匯率變化有限。

　　興業銀行交易員對CBN稱，近期交易并沒有體會到人民幣有很大的升值壓力。他們認為年內人民幣對美元的升值空間有限，畢竟中國出口依然維持著2位數的跌幅，6.80將成為第四季度美元兌人民幣即期匯率的底部。

　　中國銀行分析師石磊向CBN記者表示，只要美元指數不跌破70，人民幣就沒有機會對美元重啟升值趨勢，人民幣升值最早也要等到明年下半年。

　　華寶信托分析師聶文也向CBN記者表示，最近一兩年，人民幣正處在國際化的關鍵時期，人民幣幣值需要保持相對穩定。他估計人民幣仍將主要“緊盯”美元，匯率總體保持穩定。

　　聶文同時也指出，人民幣在第四季度可能面臨更多因國際資金流入而起的升值壓力，并且人民幣的升值預期會在NDF市場更加明顯。年底，美國經濟環比增速可能下降，下半年中國的季度GDP增速有望超過9%，國際資金可能加速流入中國，對人民幣構成一定的升值壓力，甚至導致人民幣微幅升值，NDF市場的反應可能則更劇烈。

　　石磊指出，經過比較，他們認為下半年中國的出口已經出現階段性復蘇，并且由于四季度出口的基期很低，國內出口在四季度的同比增幅可能回升至-10%以上，這將使人民幣長期升值預期上升，因此他預計10~11月期間，離岸市場1年期人民幣對美元升值預期將穩定在2%左右。

　　目前，一年期NDF價格在6.72附近，所代表的人民幣一年后的升值預期約為1.5%。

　　其他亞洲貨幣(除日元外)隨著美元今年走軟而顯著升值。石磊對CBN記者表示，從人口結構上來看，2010年之后的未來10年，美國將快速老齡化，而亞洲消費高峰即將來臨，正是資產泡沫產生的最佳環境。他判斷2009年四季度資本將繼續從美元資產中流出，印度和韓國最可能繼續接受資本流入，印度盧比和韓元有望繼續走強，甚至達到金融危機前的水平，泰銖、馬來西亞林吉特等東南亞貨幣也會溫和回升。

　　不過，亞洲貨幣的升值可能不是上述亞洲國家愿意看到的結果，本周四來自交易商的消息稱，韓國外匯當局買入了美元抑制韓元升值。

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