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　　陳東海

　　近期，匯市受到利率因素的影響越來越大，而澳元也因為近日利率因素表現突出而快速上漲。

　　雖然最近澳大利亞聯儲(RBA)在利率會議聲明中并沒有提及加息的任何信息，導致會議結束后，澳元應聲而落，但是在澳大利亞公布第二季度良好的GDP數據后，澳元扭轉了前一日利率政策會議帶來的跌勢，連日上漲，而且突破了前期高點，多次創下2009年的新高點。

　　澳元連創年內新高，是因為澳大利亞的經濟基本面持續改善，對于澳元的升息預期卷土重來。根據9月8日澳大利亞90天期的利率期貨顯示，到12月，其收益率為4.02%。澳大利亞的利率前景在發達國家中處于一枝獨秀的境地。

　　目前澳元正在良好的利率優勢支持下領漲非美貨幣。未來相當長的時期之內，澳元都將在利率面的支持下保持強勢。

　　未來各貨幣的漲跌將主要由利率面來主宰。全球主要國家中，已經有澳大利亞、德國、法國、日本結束了衰退，美國的GDP的跌幅也已經大大減緩。因此，這一輪的全球危機基本上處于尾聲階段。未來一段時間，外匯市場炒作的主要是經濟復蘇和經濟增長主題。而在經濟增長背景下，對于利率上升的預期才是決定外匯市場各貨幣漲跌的核心因素。

　　在未來對于升息預期成為外匯市場的主宰因素的情況下，澳元由于其擁有對其他貨幣的巨大利率優勢而必然表現強勢。澳元是目前八大貨幣中絕對利率最高的，享有利差的優勢。目前澳大利亞的基準利率是3%，而新西蘭是2.5%、歐元區是1%、英國是0.5%、瑞士是0.25%、加拿大是0.25%、，美國是0~0.25%、日本是0.1%。而且，澳大利亞未來可能是八大國家(地區)中升息最早的。8月中旬，澳大利亞聯儲主席史蒂文斯曾表示，若消費者和企業信心上升，澳聯儲將在未來某個時期提高基準利率。這是主要央行中，最早明確表示可能加息的行長。而歐洲、美國等許多國家，最近還在頻頻聲稱會維持低利率一段時間。而且在9月初剛剛結束的G20集團會議上，多數國家強調目前不能退出危機初期推出的財政刺激政策和貨幣寬松政策。因此，澳大利亞可能會是八大國家中最早啟動升息周期的，澳元對其他貨幣的利差優勢會擴大。

　　(作者單位：東航國際金融公司)