分析師表示，美國經濟正在改善，而外匯市場投資者也開始注意到了這一點。但那些押注美元將從表現強勁的美國經濟數據以及美聯儲升息預期中獲得更大漲幅的投資者可能會因此失望。

　　過去一年中外匯市場基本上受到風險情緒變化的驅動，但隨著全球經濟衰退接近尾聲，目前匯市正慢慢地重新聚焦經濟增長和利差前景方面的問題。

　　這一點也激發了美元多頭的士氣，他們認為，美國經濟將引領發達國家走出衰退，而美聯儲潛在的升息舉措也將提升美元兌其它主要貨幣的吸引力。

　　但有分析師認為，歐洲經濟復蘇步伐可能會走在美國前面。盡管美國經濟顯現企穩的跡象，但近期歐元區的經濟數據更加鼓舞人心。這也提升了市場人士有關歐洲央行可能較美聯儲更快開始緊縮貨幣政策的預期。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)駐紐約的高級外匯策略師Adam Boyton說道：“對于外匯市場而言，存在著這樣一種意外情況的風險，即歐洲經濟復蘇步伐更快，同時歐洲央行可能覺得有必要不等美聯儲就自己先行升息。這對于美元而言尤其不利。”

　　美聯儲在升息方面落后于其它央行的預期是投資者對于美元走勢感到擔憂的因素之一。目前美元可能成為套息交易中的主要融資貨幣的風險正在上升，而長期以來日元一直扮演著這種一種貨幣的角色。所謂套息交易，是指投資者在外匯市場中借入低息貨幣作為資金，再投入到高息貨幣中，賺取不同貨幣之間的息差，并對低息貨幣構成更大的下行壓力。

　　德國和法國第二季度經濟均恢復正增長，而其它一些數據顯示，歐元區8月服務業和制造業改善幅度也都好于預期。

　　西太平洋銀行(Westpac Banking Corp。)駐紐約高級貨幣策略師Richard Franulovich表示，經合組織(OECD)領先指標暗示歐元區經濟動能更加強勁，歐元區和美國的領先指標之差“當前處于數年高點”。

　　然而，當前外匯分析師對于歐元／美元的預期中值，以及期權市場和投機性交易持倉情況，均表明市場尚未完全將這一點(即歐元區復蘇快于美國的預期)計入匯價之中。

　　Franulovich認為，投資者對于歐元區經濟復蘇前景存在低估，暗示歐元／美元存短期內存在相當大的上行風險。

　　下周歐洲央行將公布歐元區今年和明年經濟前景更新報告。權威媒體調查顯示，經濟學家目前預計歐洲央行將在明年第三季度開始升息，而非先前調查中預期的第四季度。

　　目前有越來越多的跡象表現，美元和風險偏好之間的聯系正逐漸減弱。本月早些時候，美國非農數據好于預期，推動美元大幅反彈，而在之前的數月中，美元傾向于在糟糕的經濟數據出爐后反彈，原因是投資者將其視為避險貨幣。

　　不過目前而言，風險情緒依然是外匯市場的主要驅動力，因為經濟復蘇前景依然存在不確定性。

　　紐約GFT Forex外匯研究主管Boris Schlossberg說道：“市場依然感到困惑。投資者對于經濟勢頭能否在第三季度持續存在疑問，這也是匯市陷入區間波動的主要原因�！�

　　分析師表示，高失業率和產出缺口將阻礙美聯儲過早地解除刺激政策，許多專家預計，2010年多數時間美聯儲利率將維持在近零水準。

　　Putnam Investments駐波士頓的貨幣投資組合經理Paresh Upadhyaya說道：“只要產出缺口依然存在，通脹壓力上升就非常困難�！�

　　他補充道：“伯南克可能發出了錯誤的警告。美聯儲有在相當長的一段時間內維持低利率的空間，這將是阻止美元持續反彈的主要原因�！�

　　本周美元借貸成本16年來首次低于日元，表明市場對于信貸市場的擔憂情緒已大幅緩解。周三，3個月期美元Libor貸款利率為0.37188%，而日元則為0.38813%。上次出現這一現象還要追溯到1993年5月份。

　　全球信評權威機構標準普爾(Standard�。Α�Poor's)的首席經濟學家David Wyss表示，由于美元利率在未來一段時間內將維持低位，美元強勢可能性不大。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，美元兌歐元今年跌幅已超過2%，且這一趨勢在未來還將持續下去。

　　高盛集團(Goldman Sachs)駐倫敦的經濟學家Thomas Stolper周三在一份報告中表示，由于全球經濟復蘇的種種跡象推動股票和油價上漲，美元可能會跌破前期低點。

　　他指出，美元多頭很可能最終失望，歐元／美元短期甚至更有可能超出該行3個月和6個月預測值1.4500。

　　北京時間02：28，歐元／美元報1.4327／30。

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