曹金玲

　　全球金融危機以來首個上調利率的發(fā)達經(jīng)濟體近日出現(xiàn)。無論是美聯(lián)儲、英國央行，還是澳大利亞聯(lián)儲，市場對于主要經(jīng)濟體何時收緊貨幣政策的關注度也正日益升溫。

　　以色列：“搶跑”有風險

　　以色列中央銀行24日意外宣布，從今年9月起把銀行間隔夜拆借利率提高25個基點至0.75%，這也是金融危機爆發(fā)以來首個采取加息舉措的發(fā)達經(jīng)濟體。

　　以色列央行表示，這主要是基于緩解國內通脹壓力的考慮。數(shù)據(jù)顯示，該國7月份消費物價指數(shù)環(huán)比上升1.1%，同比則上漲3.5%，同比漲幅已經(jīng)超出政府制定的1%~3%的通脹目標。

　　但是有分析人士卻表示憂慮，以色列“搶跑”全球央行率先加息的行為，對其本國經(jīng)濟可能會造成一些負面影響，因為升息帶來的貨幣升值將會對出口商帶來打擊。

　　事實上，全球各大央行對于加息措施一直慎之又慎，生怕過早或過晚都會中傷脆弱復蘇的實體經(jīng)濟。2000年日本央行“動手”升息僅幾個月后，網(wǎng)絡股泡沫的破滅就帶來一輪經(jīng)濟危機，而美聯(lián)儲在2002至2004年間謹慎“醞釀”加息情緒，其遲緩的行動至今被認為是美國房地產(chǎn)市場泡沫的推手之一。

　　澳大利亞：出言仍謹慎

　　目前，澳大利亞聯(lián)儲是市場認為可能率先加息的央行之一。澳聯(lián)儲主席史蒂文斯不僅屢次發(fā)表經(jīng)濟樂觀言論，還在不久前公開提出，全球央行需在適當時機撤銷此前實施的寬松政策，沒有人規(guī)定央行在失業(yè)率達到峰值前不能升息。

　　澳聯(lián)儲理事科貝特(Roger Corbett)近日也公開表示，未來該國加息與否將取決于政府刺激措施撤回后的消費支出與經(jīng)濟增長強度而定。

　　法國興業(yè)銀行分析師就預計，資源國可能會拉開加息帷幕，澳大利亞將先于其他工業(yè)化國家提早升息，而加拿大可能在2010年第二季度提高利率。

　　但是，澳大利亞財長斯萬的言論看起來更為謹慎，他在8月中旬表示，經(jīng)濟刺激政策已幫助該國在一季度避免衰退，這些舉措對經(jīng)濟至關重要，在轉變政策方面操之過急會妨礙復蘇進程。

　　美國：年內“操刀”概率低

　　而市場更為關注的美國方面，美聯(lián)儲在本月議息會議之后宣布逐步放緩購買國債的行動，并會在10月底前停止購買美國國債計劃，暗示其將逐步退出定量寬松貨幣政策。近日，伯南克又公開發(fā)表對經(jīng)濟復蘇的樂觀言論，使得市場對美聯(lián)儲收緊政策為時不遠的預期再度升溫。

　　而鑒于失業(yè)率、通脹水平和經(jīng)濟好轉力度的考量，目前大部分分析人士并不認為美聯(lián)儲會在今年年內就“操刀”上調利率。同時歷史經(jīng)驗也表明，經(jīng)歷了經(jīng)濟危機的美聯(lián)儲可能會維持歷史低點利率長達一年甚至更久。彭博最新的調查中值顯示，美聯(lián)儲不會立馬采取加息行動，最早也要到明年第三季度才會動手。

　　此外，原先一度升溫的英國央行率先加息的猜測，也被該國央行在本月初意外擴大定量寬松貨幣政策而打壓。

　　謹慎的歐洲央行則拒踩“急剎車”，歐央行行長特里謝指出，在“歡迎”經(jīng)濟復蘇跡象的同時，不會急于退出現(xiàn)有的緊急刺激措施。

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