作為商品貨幣的澳元近期波幅較大，除了受到商品價格的影響外，澳元還和股市、本國經濟有較大連動，其中中國股市的下跌更是引起澳元遭到拋售。雖然澳洲經濟面已有好轉，但短期澳元仍有下滑壓力。

　　澳洲經濟中期看好

　　近期公布的澳洲數據顯示，澳大利亞經濟在未來可能率先擺脫衰退陰影，逐漸反彈。本周三，澳大利亞6月經濟活動領先指標年率為-3.3%，較5月的-5.3%有較大幅度上升，領先指標變動萎縮的步伐明顯緩和，中期澳洲經濟將穩步改善。澳洲國庫部長秘書長亨利預計，政府的預算預估存在樂觀空間，經濟數據較經濟學家的預期更具韌性。

　　利率方面，澳洲公布的央行會議記錄顯示，如果澳洲經濟繼續如預期般復蘇，央行會將目前的記錄低點調升，以減小通貨膨脹風險。雖然我們并不能從央行會議記錄上獲取是否升息的線索，但是澳洲央行重申物價下滑幅度可能不如原先預期大，暗示澳洲將是全球率先升息的發達國家之一。澳洲央行總裁史蒂文斯也表示，當前的利率政策僅僅是“緊急”措施，正常的利率水平應該較目前高出不少。這使市場普遍預期澳洲央行最快在11月升息，在未來12個月有可能升息163個基點。

　　左右澳元匯率的因素

　　中國13億人口對澳洲鐵礦石和煤炭的龐大需求，成為拯救澳洲經濟的中堅力量，中國已成為決定澳洲經濟成長與否的關鍵。上周中國公布的7月工業生產數據低于預期，直接導致澳元遭大幅拋售。本周三，中國滬指大跌125點，跌幅達到4.3%，創出兩個月收盤新低；同日澳元對美元也應聲下跌，自日高0.8307下跌至0.8180附近。統計數據顯示，澳元和中國滬深指數的關聯性為0.64，略高于澳元與標準普爾指數0.62的關聯度。雖然中國股市短期的跌幅給澳元帶來不利影響，但從長期分析，中國的經濟繁榮還將持續數十年，這給澳洲帶來了不可多得的繁榮機遇，澳洲經濟也勢必伴隨中國經濟的成長蓬勃發展。

　　操盤建議：雖然澳洲經濟面逐步走好，但澳元短期仍面臨較大考驗。從技術面看，澳元日線圖可能在0.8470和0.8475形成雙頂，若澳元有效跌破0.8160的支撐位，將使得雙頂形態確認，澳元將進一步下跌；同時日線圖中MACD交叉下行，澳元面臨較大的下滑可能。建議投資者關注重要阻力位，若澳元有效跌破，則將目標位置放在0.7870附近。

　　來自：民生銀行